歐洲央行利率不變機率大 低利環境營造歐元資產吸引力

根據彭博資訊針對68家券商機構進行的調查結果顯示，包括美銀美林證券、蘇格蘭皇家銀行及瑞士銀行預料歐洲央行將降息一碼，其餘65家則認為將維持利率決策不變。

富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅．蒙特表示，雖然現階段歐洲經濟成長動能不如美國來得強勁，但主要機構多認為明年歐元區經濟將終止衰退，且政策風險已降低，整體大環境均有助於企業獲利的改善。

日前歐元區公佈的十月份通膨數據已降至四年來之低點，且遠低於歐洲央行的目標值2.0%，引發投資人對歐洲央行降息之聲浪，雖然此次降息的可能性不高，但市場不排除12月可能會做進一步的調整，惟短期之內應該不太可能將存款利率降至負利率，可觀察此次會後記者會中總裁德拉吉的談話，以及對前一段時間歐元強勁走勢的看法。

根據野村證券的調查顯示，即便此次歐洲央行降息，在市場已率先反應之下，歐元也不會出現重挫的情況，短時間內跌幅僅在0.5%~1.5%內，不致於會造成崩跌的現象。

此外，歐元升值雖然可以加大歐元資產增值火力，但歐元貶值期間不一定會帶動歐元資產全面下跌，像過去一年歐洲高收益債市及歐股亦多能維持在收紅的格局。

美銀美林證券統計，截至10/28日止，已公佈的34家高收益債發行人財報，平均季度盈餘成長16.1%，這將帶動歐洲高收益債市的買氣，現階段相對看好折價幅度較大的B級與CCC級公司債。

富蘭克林坦伯頓互利歐洲基金經理人菲利浦‧博吉瑞表示，歐洲經濟成長已經來到轉捩點，將呈現持續轉佳的情況，尤其核心國家經濟復甦動能相對強勁，如英國及德國工業數據持續改善，英國更屢獲歐盟與英國工業總會調升經濟展望，顯示英國已成為這波引領歐洲經濟復甦的領頭羊。

博吉瑞表示，就本益比、股價自由現金流量比與股利率等評價面來看，歐股仍具吸引力，且看好2014年在企業獲利回升帶動下，將支撐歐股續揚行情，產業佈局側重內需循環類股，看好金融、耐久財及工業股，多元參與歐洲股市獲利契機。