印度儲備銀行利率連三凍 轉向引資護經濟

面對全球經濟環境的不確定性，印度儲備銀行（Reserve Bank of India, RBI）已連續第三次將基準附買回利率維持在 5.25% 不變。此舉象徵其貨幣政策重心，正從單純依賴利率調控，轉向透過吸引外國資本來應對外部風險，藉此穩定經濟。

全球經濟局勢波動劇烈，尤其西亞地區持續的衝突導致國際能源價格上漲，進而擾亂全球供應鏈並引發金融市場動盪。在這種背景下，印度面臨貨幣貶值、進口通膨風險增高，以及國際收支平衡的壓力日增。印度儲備銀行指出，這項謹慎的政策方針，旨在抵禦地緣政治衝突（特別是伊朗相關事件）帶來的輸入性通膨和國際收支風險。

根據印度儲備銀行發布的數據，其貨幣政策委員會已一致投票決定，將基準附買回利率維持在現行水準。同時，該行下調了 2026-27 財政年度的國內生產毛額（GDP）成長預測，從原先的 6.9% 降至 6.6%。通膨率預期則從 4.6% 上調至平均 5.1%，主要歸因於液化石油氣、基本金屬、塑膠和橡膠等產品價格上漲，以及對季風降雨不足可能引發食品通膨的擔憂。

為吸引更多美元流入、緩解印度盧比壓力並維持信貸及房地產市場穩定，印度儲備銀行正實施多項資本流動與外部部門措施。這包括為國營事業的外部借款提供優惠換匯機制、為外幣存款（FCNR(B)）提供全額避險成本支持、延長出口結匯期限，並進一步放寬外國投資政府債券的限制。印度政府也配合此政策，取消了外國投資組合對特定政府債券的資本利得稅和利息預扣稅。

這項政策方向明確顯示，印度儲備銀行目前更傾向透過吸引資金而非升息來緊縮流動性，以解決印度的外部收支動態問題。然而，國際原油價格上漲加劇了經常帳赤字擔憂，且外國投資組合（特別是股票市場）的資金流動仍顯疲弱，顯示經濟仍面臨多重挑戰。