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油價暴跌 航空股獲利升天

自由時報/ 2014.12.01 00:00
記者王憶紅/專題報導

在石油輸出國家組織(OPEC)達成石油不減產決定後,國際油價接連暴跌,油價佔成本40%的航空股直接受惠。法人指出,油價暴跌,航空公司12月就可立即反映,加上月底耶誕節、元旦連假,出國人潮較去年成長下,航空股今年第四季獲利可期。

目前航空用油的價格,是用上一個月的月均價作為下一個月的計價基礎,因此復航(6702)認為,單看一天的價格,不能斷定下個月的價格。不過,油價在短短幾個交易日連番暴跌下,可望拉低11月用油均價,因此華航(2610)認為,國際油價持續下降,將會反映至12月油價。

根據長榮航(2618)內部資料顯示,截至11月27日,11月航空燃油每桶均價96.87美元,已較10月均價101.5美元減少4.63美元,以長榮航每月用油約100萬桶計算,12月的燃油費用就可以節省約1.389億元;而華航每月用油則約150萬桶,華航12月燃油費用可以省2億元。

12月日本線全滿

航空股除油價暴跌的好消息,耶誕節、明年元旦4天連假的小確幸,也帶動航空公司12月的營收表現。

華航耶誕、元旦時段的銷售率近90%,其中又以日本航線、韓國及泰國等熱門地點,均已銷售一空,較去年成長約20%;長榮航12月平均載客率約90%,其中短程線的日本線幾乎已經全滿;復航耶誕、元旦假期的全航線訂位率平均85%,熱門航線都已經超過95%,僅剩零星座位,在各航線,也是以日本線表現最好,依序是北海道、大阪與東京,年增15%。

蘋果機全部用空運

除油價走跌,第四季航空貨運受惠蘋果iPhone 6出貨暢旺,加上美西碼頭工人怠工,不少貨物從海運轉航運下,航空貨運價量上揚。

以華航為例,華航10月貨運營收38.12億元,月增10%,年增4%;長榮航10月貨運營收29.2億元,月增14%,年增3%,都將帶動航空股第四季獲利表現。

華航前三季營收1124.39億元,稅後虧損25.83億元,每股稅後虧損0.5元。某歐系外資預估華航今年營收1513.99億元,獲利2.74億元,每股獲利約0.05元。換言之,華航第四季可獲利約28.57億元,每股獲利約0.55元,進而全年轉虧為盈。

歐系外資估,長榮航今年營收1304.36億元,獲利19.13億元,每股獲利0.59元。長榮航累計前三季營收981.5億元,稅後虧損5.91億元,每股稅後虧損0.18元。也就是,長榮航第四季獲利可達25.04億元,每股獲利約0.76元。

法人也看好航空族群未來表現,若明年沒有天災疾病的變數下,外資預估航空股明年獲利可望出現倍數成長,進而創下近4年新高。

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