銀河證券－農業：農業板塊大漲點評

（1）從政策角度看：四季度進入農業利好政策密集期——首次十八屆三中全會涉及農村土地制度改革，經營性建設用地使用權流轉放鬆限制、實現同地同價等。其次預計計中央農村經濟工作會議，可能討論農業領域相關扶持或改革政策，其中推動種業發展可能仍將是重要議題。另外還預計一號文件將聚焦生態農業和環境友好型農業。這些農業政策的不斷討論和推進，中長期有利於促進我國農業向現代農業的轉型，有利於農業未來的發展。

（2）從基本面角度看:從周期來看，11月中旬開始到明年春節之前，畜禽價格季節性的進入上漲通道，並將會帶動下游飼料和獸藥等關聯板塊進入銷售旺季，整個行業景氣度有望繼續回升。而從估值上看，傳統農業板塊前期在三季報風險釋放後股價調整充分。我們認?明年整體農業板塊景氣度將會出現反轉。

投資策略：我們認?可以關注明年基本面改善和持續成長的個股。主要推薦改善性的子行業和公司，包括畜禽養殖板塊（明年豬和禽類價格將好於今年），關注基本面在底部的個股：正邦科技、新希望、聖農發展、民和股份。飼料行業明年隨著下游畜禽養殖行業景氣度好轉，業績將持續增長，主要推薦大北農。另外繼續推薦成長性的動物保健品行業，主要推薦：金宇集團、天康生物、瑞普生物、大華農。