投信：下半年 新興股債亮眼

，但全球來看，下半年來整體市場無論股、債，仍普遍

上揚。股市中以新興亞洲表現最強，債市以風險性債券

的新興債及高收益債最亮眼。

根據群益投信統計，下半年股、債表現，債券中新

興債及高收益債的漲幅超過5%；至於股市，除了歐洲外

，亞洲仍是新興市場中漲幅最耀眼的。

群益全球新興收益債券基金經理人張俊逸表示，歐

債重心的歐元區今年來表現其實不差，甚至有強勢的演

出，尤其下半年來，歐洲債券走揚，主要是5月希臘問

題多，跌深後出現反彈。

整體債券市場來看，雖然歐債危機尚未完全解決，

美國景氣疑慮仍多、財政懸崖壓力逐漸逼近，但整體來

看，歐美局勢近期朝向正面方向發展，全球寬鬆政策持

續也有利風險性債券如新興債及高收益債表現。

值得一提的是，隨景氣續緩且通膨風險降低，新興

國家貨幣政策除俄羅斯與印度外仍偏寬鬆，對於新興市

場債券有利。

群益東協成長基金經理人蘇士勛針對股市指出，今

年來亞股在印度、東協走勢強勁下，指數表現相對亮眼

，但近期東協股市交易量雖仍相當平穩，外資淨買超幅

度有小幅降低現象。

統計東協3國（印尼、泰國、菲律賓）今年以來外

資累計淨流入達56.5億美元，仍在相對高的水位。目前

看起來，投資人加碼東協部位已達到歷史相對高點，預

期短線資金動能可能較弱。

不過，就評價面來看，泰國、新加坡與印尼本益比

約12.6、14.1及14.2倍，相較於亞洲其他國家及地區如

香港（14.6倍）、印度（14.7倍），東協股市仍有提升

空間。(圖為中央社製作)