華倫．巴菲特的老師—班傑明．葛拉漢是公認的價值投資鼻祖、財務分析之父。按葛拉漢的理論，投資者一開始就應以淨資產值作為基本出發點。公司的實質價值大部分是來自於可以量化的固定資產、股利以及從過去至現在連續五年間的盈餘狀況。如果以此實質價值作為投資的依據，那麼投資人的風險將相當有限。