【美元債券黃金】：美國財政面臨的處境堪憂。
銳傳媒/劉助
6 小時前
【易經量化投資班】劉老師投資日記：20260828.
美國霸權是由美元霸權，美軍實力，與科技進步來取得的，其中若缺一角，就不能維持霸權。因此維持美元霸權就格外重要。 然而目前美元霸權正受到極大的挑戰，美國國債超越 40 萬億，一個心理上的屏障被超越，心理就非常不舒服，才有美國財政部極力搶救美債的諸多舉措。例如協助日本維護日元地位，以免除日本拋售美債的危機。美國財政部本身也是極力搶救美債，8/19日更是宣布回購長天期30年美債加嗎，由每次20億增加到 40 億，希望領頭購買美債，民間跟進，一起拉抬美債，以降低殖利率。
觀察過去一年來， 長期1美債大部分都是由 FED 買進，目前持有 30 年期美債已經達到 1.622 萬億美元，而且是逐步增加的。可見財政部所發行的長天期美債在民間的吸引力極其脆弱，因而有流動性危機，所以財政部才下場進行干預，但是 40 億美元對美債而言實在是杯水車薪，無濟於事。
FED 近來也是增加持有短期美債，一年以下的美債增加很快，上個月就由5148億增加到5365億，增加了 200 多億，數據繁雜，簡單的說，就是美國財政部賣出短債，買入長債，因此，用發行短債的錢來買入長天期美債，希望降低長債利息。30年期長債利息已經來到 5.19%， 而 10 年期也是4.7%， 都是出於高位。對美國發行新的債券很不利。 哲學上而言，自己借錢買回自家債券，看起來有一點滑稽，而以短債度日，更是危機重重，就好像個人以一年到期的短債買房一樣，年年都戰戰兢兢，若是有一年得不到續約，那麼就破產了。
目前經濟狀況是新職位數據不佳，通膨也不見緩和跡象， FED 正處於兩難境地，9 月份可能仍然維持利率不變， 而由於投資界都在拋售美債，利息可能依舊維持高位。
美國財政部官員放話要動用 財政部的TGA 帳號裡面的存款，9500億來干預長天期美債，這個就危險了，實在做不得，這是病急亂投醫，因為那是美國政府的周轉資金，政府的運作資金，臨時借用 3000到4000億還可以，但是對於 40 萬億美債還是杯水車薪，難以發揮實質作用。
FED 若是維持利率不變，沒有加息，對黃金而言則是利多消息，黃金就會繼續上漲，黃金，白銀都是。而由於並未加息，美元將會是弱勢，繼續貶值。
日本可能繼續拋售美債以維持日元匯率在160以下，中國也會繼續拋售美債，英國可能延緩購入。那麼，前三大美債債主都是拋售，美債殖利率可能難以降下。投資人要按照數據自行判斷。附圖是美聯儲的資產與負債端列表。
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