美銀：美國金礦公司獲利創2O年新高　大陸黃金類股看漲

隨著金價屢創新高，美國銀行（BofA）7月對黃金礦業股的最新評估指出，美國黃金礦業公司已成為市場上最賺錢的行業之一；同樣情況也發生在中國大陸，2026年上半年，大陸主要上市金礦公司平均獲利年增50%以上，龍頭「紫金礦業」更有391.7億元人民幣（下同）的淨利，年增率高達68.2%。

美銀指出，相對於2020年新冠疫情期間，美國黃金礦業公司的現金流已是10倍，長期債務占權益比重降到原來的一半，黃金礦業公司的收益率高達12%，在所有行業中最高；對比標普500指數，相對估值也來到近20年來最便宜的水準。意謂著目前正是入手金礦公司股票的最佳時間。

美銀所描述的情況也在中國大陸發生，2026年上半年，大陸國黃金礦企同樣進入獲利爆發期，主要上市金企平均獲利年增率在50%以上；其中，紫金礦業2026年上半年歸母淨利潤達391.70億元，年增68.17%，獲利規模居產業之冠。

今年上半年金價波動劇烈，根據世界黃金協會的數字指出，1月現貨黃金一度突破每盎司5500美元的歷史新高，但6月下旬又跌破4000美元。

大陸金價也在年初大幅飆升並創下歷史高位，隨後劇烈回調，雖然6月底價格已低於年初，但上半年整體金價仍處於歷史高位區間，為黃金礦業公司帶來極為可觀的盈利。

據中國黃金協會的數字則顯示，截至6月底，上海黃金交易所Au9999品種收於879.03元/克，較年初開盤價990元/克下跌11.21%。

5月22日山西煤礦災變後，大陸全面檢查各地礦山，造成大陸境內黃金產量年減14.62%，但大陸大型黃金企業的海外礦山產能持續釋放，境外礦黃金年增21.43%。

由於全面檢查礦山安全的行動持續，大陸金礦企業下半年的產能必然受到影響，像「山東黃金」已在半年報中明確表示，面對安全監管升級，公司正在加強安全規範管理與資源整合；同時統籌基建與生產、減少生產作業面，預計可能對2026年礦產金產量及全年生產經營指標造成一定影響，具體程度尚未確定。

不過，面對礦山全面安檢，大陸各個金礦受衝擊程度大不相同，像紫金礦業的海外布局較深較廣，加納阿基姆金礦、哈薩克斯坦瑞果多金礦都在增產，受到的衝擊較小；相反的，山東黃金由於境內礦山占比較高，受到的衝擊較大，在主要金礦企業上半年獲利都超50%的情況下，山東黃金只有26.2%的年增率，敬陪末座。