6月營收年月雙增、連24月年增 法人看好貿聯-KY今年EPS年增率可達55%以上！

台股工業、車輛、資訊科技與數據傳播、電器用連接器與連接線材(營收占比99.10%)專業廠貿聯-KY(3665)，公布6月營收85.18億元，月增率15.86%，年增率達63.79%，年月雙增、連24月年增；累計今(2026)年1至6月營收總額為441.11億元，年增率亦達33.97%。。

大型資料中心電力架構規格，現階段正從傳統50V，走向800V高壓直流(HVDC)；貿聯-KY已經投入電源相關技術與產品開發作業，並且規劃於馬來西亞柔佛設立廠房專責生產Power產品，強化高功率密度、高能效應用相關產品製造及交付能力。

有關高速互連方面，貿聯-KY於2026年1月完成併購深圳新富生光電，取得光纖跳線、光學互連技術，也計劃將技術移轉至台南廠進行量產。同時，矽光子與共封裝光學(CPO)技術正加緊研發中，惟短期內仍以光與銅並行策略，以因應不同距離及成本考量所需。

貿聯-KY去年受惠AI基礎建設推動，營運結構因而出現明顯轉變，HPC(高速運算)與半導體相關業務比重，已經正式突破51％，順勢帶動產品組合自零組件，進一步延伸至次系統、系統整合服務。

Nvidia GB200出貨潮啟動 貢獻貿聯-KY AI營收將顯著起飛

法人機構認為，Nvidia GB200供應鏈出貨潮已經啟動，貿聯-KY來自AI業務所貢獻營收，見到顯著起飛。另外，公司位處全球30個以上的生產區域，看好將成為國際情勢變化下的最大營運競爭利基。

市場法人認為，Nvidia GB200直接供應與CSP廠相關應用產品已正式量產；獨家供應的AEC解決方案供應商Credo，對財年展望也抱持樂觀看法，將成為貿聯-KY來自AI的營收成長動能。

AI電源與機櫃系統市場方面，貿聯-KY已經成功切入多家超大雲端與AI平台電源線束供應鏈；同時也針對800VHVDC高壓直流電源與機櫃內部Busbar系統，開發相關應用產品，預期伴隨NVIDIA等處理器系統平台規格升級之下，相關高功率線束拉貨需求將會隨之提高。

連接線與系統級互連解決方案專業廠貿聯-KY，近期於AI伺服器、高效能運算(HPC)市場供應鏈布局受到高度關注；貿聯-KY今年營運呈現逐季成長態勢，並計劃於高階主動式電纜(AEC)、機櫃電源、光通訊三大領域，同步擴充產品線、產能規模。

光通訊應用相關產品布局方面，貿聯-KY透過併購新富生光電，進一步補足光纖跳線、光學元件供貨能力，已經完成102.4T CPO交換器內部連接線送樣作業，並且在台南、中國廠區擴增光通訊產線規模，以應付客戶訂單需求；同時，光纖製程良率、上游玻璃棒供給成為產業關鍵限制，目前正在同步提升製程、擴大產能。

主要CSP廠基礎建設計劃將持續進行 看好貿聯-KY可持續受惠

有關產品應用方面，貿聯-KY展示包含：高速AEC、PCIe Gen6相容線材、柔性銅排、Shuffle Box等解決方案，並且於COMPUTEX等展會強調整櫃級(power＋data)產品整合能力，以滿足客戶對伺服器內部高密度連接與低延遲需求。

法人機構認為，主要CSP廠的基礎建設建置計劃將持續進行，貿聯-KY預料將可持續受惠；與Credo搭配交貨予CSP大廠的AEC解決方案，看好後續出貨量也將逐年成長，營收占比就會成功站上高個位數至雙位數水準，也將會是順利拉高公司平均毛利率的重要產品線。

市場法人認為，貿聯-KY後市營運展望因為成長動能來自與HPC相關應用產品，有助於拉高營運毛利率。

法人機構也指出，Credo目前已敲定有3家終端CSP客戶，至少已有2家出貨。在終端客戶跳增與AEC擴大取代傳統DAC市場助攻之下，AEC對貿聯-KY的營收貢獻看好有望倍增。貿聯-KY經營團隊先前也曾表示，與Credo獨供的關係目前尚未改變。

Easys s. r. o.持續挹注完整年度營收　法人看好貿聯-KY今年EPS年增率可達55%以上

市場法人認為，貿聯-KY目前終端銷售的美國占比約20%至25%；第一波關稅戰時，就已經遷移出不少比重，剩餘部分大多為客戶考量最終製造成本時的選擇。

貿聯-KY可以說是連接元件同業中，全球生產基地區域性最為分散者，具備相當充裕的調配彈性可以因應；近年來，貿聯-KY馬來西亞檳城廠、墨西哥廠生產效益已調整到位。

2024年10月，貿聯-KY宣布全資收購東歐Easys s. r. o.公司，並且隨即於10月31日合併報表；Easys s. r. o.公司主要客戶皆為半導體設備商，公司2023年財年總營收為4,446萬歐元；2025年全年度完整挹注貿聯-KY營收之下，看好2026年度有機會持續挹注貿聯-KY營收貢獻。

法人機構看好貿聯-KY後市營運表現，預估今年全年EPS可達73.23元，與去年度EPS 46.57元相比之下，年增率達57.25%。