日元兌人民幣匯率在幾週內下跌 10% 至兩個十年低點。但歷史表明這仍然不便宜，投資者押注它會進一步下跌。
全球第三大經濟體的脆弱性以及日本央行不願追隨美國和其他國家的步伐，引發了日均 6.6 萬億美元的全球外匯市場上主要貨幣急劇下跌。這造成了政府債券收益率的不利差距，與此同時，能源進口成本飆升使日本的貿易平衡陷入逆差。
然而，即使日元拋售延續了創紀錄的 13 天連勝紀錄，分析師仍表示下跌趨勢仍有延續空間。貿易前景和前幾輪日元疲軟的教訓表明，日元將進一步下跌，尤其是在沒有旅遊流量的情況下。
週三日元兌美元觸及 129.43 美元，為 2002 年 4 月以來最低。
當時，投資者認為日本開始從 90 年代“失去的十年”中走出來，日元開始長期上漲。今天，交易員將日元疲軟與 2013 年抗通縮的“安倍經濟學”相提並論，以證明未來不會出現這樣的轉折點。
2013 年，當日元貶值是時任首相安倍晉三推高通脹的一部分時，基準美國和日本 10 年期國債收益率之間的差距擴大了約 120 個基點，日元下跌了近 27%。
今年，利率變動是可比的，但日元的百分比損失較小，下跌了約 20%。迄今為止，交易員還對官員穩定日元的口頭努力不以為然，而日本央行一直在花費數十億澳元來錨定債券收益率。
與此同時，資本流出日本，在其他地方尋求更好的回報，貿易差額連續八個月為負。
德意志銀行宏觀策略師 Alan Ruskin 表示：“當貿易和金融賬戶結合在一起時，貨幣最有說服力的轉折往往會發生。”
他表示，日本出口的平均增長率落後於該銀行分析師覆蓋的 45 個國家的底部附近。
“我們似乎距離日元正面情景還有一段距離，”他補充道。
從理論上講，日元貶值提高了出口商的競爭力，推動了增長，並促使採取了讓日元回升的政策反應。考慮到最大貿易夥伴之間的貿易和通貨膨脹，日元的價值處於數十年來的最低點。
不斷變化的生產模式——例如，國外生產的汽車現在佔日本汽車製造商銷售額的三分之二——使得支持增長的可能性降低，並且可以被進口成本上升的抑制效應所抵消。
對於一些分析師來說，這增加了政府乾預以穩定貨幣的風險，尤其是在能源成本上漲開始損害家庭的情況下。
日本央行也有可能提高或放棄其債券收益率目標，這將導致日元上漲。
但以往的經驗表明，即使是乾預也不足以扭轉這一勢頭。