REITs投報率讚，勝率高過股市

今年以來REITs指數表現出色，多數主要國家REITs指數表現比大盤還要好，日本REITs漲幅甚至高出日經指數逾20％。中國信託全球不動產收益基金經理人陳雯卿表示，REITs特性在於擁有穩健收益與資本增長的雙重成長潛力，在景氣循環下也具備了抗通膨、保價值、穩增長的特質，建議納入資產配置中。 根據統計，全球REIT指數今年來上漲5.74%，而全球股市僅小漲0.66%。進一步分析各主要國家的REITs表現也都比股市亮麗，尤其是澳洲REITs指數上漲10.4%，其次為日本REITs的7.49%，美國REITs及法國REITs也分別上漲了5.29%與5.07%，表現最差的德國REITs是下跌3.17%；反觀股市表現，S&P500指數上漲3%，澳洲指數、法國CAC40指數、德國DAX指數分別下跌0.32%、3.69%、4.98%，表現最差的則是日本，跌幅達12.98%。 陳雯卿說，匯率相對低、寬鬆環境下的低借貸成本、和相對佳的殖利率，讓國際投資人高度關切貨幣政策寬鬆的國家，像是澳洲和日本。澳洲雪梨和墨爾本的商辦需求優於預期，以IT和金融業主，零售銷售則因澳幣走弱和國際旅遊增加而受惠。日本方面，東京五都商辦空置率持續下滑至4%，公寓住宅出租率維持在96~98%高檔，增添2016年租金再成長潛力。預期2016年商辦需求維持強勁，空置率將持續下降，租金維持溫和增長。新商辦供給未來兩年將持續下滑，房東的議價能力料將持續增加。 陳雯卿指出，REITs投資通常注重的是產業的基本面加上政策，也就是產業/個股的基本面包括股價淨值比(P/NAV)以及企業營運現金流(FFO)成長性、股利率以及未來增加股利發放的能力，同時配合該國的央行政策、利率水準以及房屋政策來判定房地產是否有上漲空間。 陳雯卿進一步說，目前來看，貨幣寬鬆絕對是利多之一，但後續仍須看到REITs的企業獲利同步走揚，才會比較穩健。另外產業趨勢的發展也值得注意，包括近幾年表現較好的自助倉儲及數據中心的REITs都是屬於獲利成長動能比較好的族群。