渣打：利率正常化恐比預期慢

渣打銀行今天舉辦2016年投資展望記者會，渣打銀行財富管理處負責人傅敏儀強調，儘管今年一開始就明顯感受到瞬息萬變的環境，但2016年不是熊市，金融市場走勢可能更符合猴子跳上跳下的活潑形象，主因傳統催化熊市出現因素包含經濟衰退、央行積極升息、評價面出現泡沫等情況，都未出現。

渣打預估，美國今年經濟成長率將加速至2.5%，歐洲將從去年的1.5%加速至今年的1.9%，日本亦將從去年的0.6%增長至1%，今年成熟市場仍是可以投資的標的，首選日本，且對歐元區、美國的評等為正向。

傅敏儀指出，市場評價面未出現泡沫，目前MSCI全球指數本益比為16.6倍，不僅比過去10年的17.6倍均值還低，甚至遠低於2000年網路泡沫時的30倍高峰，市場還沒陷入瘋狂，此外，企業獲利成長動能強勁，尤其，日本企業今年獲利預估增長11%，歐洲企業獲利增幅也有8%。

同時，傅敏儀表示，全球利率正常化之路恐怕比預期還更加漫長，預估明年第一季前歐元區將維持寬鬆政策不變，而聯準會不太希望因為升息影響才剛復甦的經濟動能，預估美國今年將有2到3次的升息機會，可能出現在3、6月。相對市場預估美國今年會有3、4次的升息機會為低。

傅敏儀說，美元不可能全面走強，美元續強會影響美國企業海外獲利表現，因此，美元今年對某些貨幣會比較強，不過，英鎊在可能升息的預期下，美元對英鎊會比較弱一點。