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希臘與債權人達成紓困協議 元大寶華:風險尚未完全平息

NOWnews/ 2015.07.14 00:00
記者曹逸雯/台北報導

希臘與債權人終於在第三輪完成紓困案協商,正式進入立法階段,根據元大寶華綜合經濟研究院的全球總經觀察,儘管金融市場對此抱以樂觀期待,但由於紓困案尚未正式立法通過,意味著未來仍有變數,接下來的一個月時間裡,相關行政立法程序將是觀察重點,雖然延宕已久的希臘紓困議題已出現轉捩點,但風險尚未完全平息,未來可抱持著謹慎正向的態度面對,但不宜過度樂觀。

元大寶華綜經院觀察指出,隨著歐元集團達成紓困共識,接下來希臘紓困主要有幾個重要關卡必須突破。首先,歐盟要求希臘國會必頇在 7 月 15 日之前,將1、加值稅;2、 統計審計機構的獨立運作;3、退休金改革;4、財政支出改革與自動減支法條等內容付諸立法。

接著在 7 月 22 日之前,希臘國會必須通過:1、民事訴訟法改革;2、銀行重建與重組指令(BRRD)。這是為了替歐盟接管希臘銀行,而提前做出準備。

在希臘完成立法程序後,歐盟將與希臘簽訂紓困諒解備忘錄(MOU),紓困案也將進入技術性的協調階段。包括希臘也必須與 ECB、IMF 以及歐盟執委會在技術細節上達成財政改革與退休金改革、滿足 OECD 所提出的開放市場建議等共識。

而希臘也必須將國有財產移交到獨立基金機構中,此機構將受歐盟監督,並將希臘國有財產出售或出租, 藉此產生約 500 億歐元的資金,50%將用於償還 ESM 注資銀行的預墊款項, 25% 將用於償還希臘債務, 25%將以政府名義進行投資。

元大寶華表示,整體看來,歐盟達成希臘紓困共識,意味著極端風險已逐漸散去,但相比於過去兩輪希臘紓困,這份紓困條件十分嚴苛,歐盟要求希臘國會將經濟、財政、立法權限上繳,無疑是將希臘國會架空,也意味著希臘讚接受歐盟紓困的同時,便等同於自廢武功。

考量過去 5 年希臘動盪不安的政局,歐盟的要求雖然激進,但不難理解歐盟各國對於希臘極不信賴,如此一來,希臘國會內部必有一番論戰,也意味著希臘問題仍不宜過度樂觀解讀。

值得注意的是,元大寶華指出,歐盟紓困金將有極大部分用於重組銀行,而歐盟執委會也將編列大量預算用以進行民間投資,對照歐盟架空希臘政府的要求,顯然歐盟已準備繞過希臘政府,直接著手重建希臘經濟,也意味著過去希臘受政府部門拖累,導致效率不彰的情形不會再度發生,若相關措施得以實現,那麼即便當前希臘經濟疲弱不堪,未來表現依舊可期。

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