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華信投顧- 季底作帳

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2015.03.20 00:00
◆盤勢分析

美國聯準會暗示不會提前調高利率,也就是說,美國不會那麼快就回收資金,而同期間,歐盟、中國和日本三大經濟體,以及全球20餘個主要國家,卻持續釋出資金,使得全球資金市場動能持續充沛。而充沛的資金動能,也就成為維繫國際股市,甚至大多數金融商品價格於不墜的力量來源。也就是說,雖然今天外資在現貨和台指期市場再度翻多為空,但是除非26日央行宣布調降利率,否則外資應該還是會維持〝買多賣少〞的操作原則。

至於央行會不會跟隨中國、泰國和韓國調降利率?我們認為可能性不高。除了相較於中、泰、韓,台灣的利率水準本就相對偏低外,最主要的原因在於,在過去三年,台灣本土資金嚴重外流,使得資金市場動能嚴重不足,股市的成交值始終低迷不振,就說明了台灣資金市場動能不足的嚴重性。因此央行必須設法吸引外資來台,替低迷的資金市場注入活水。今年以來外資流入台灣的規模已經接近2000億,可見央行的操作方向是正確的,因此我們認為,央行為了繼續吸引外資流入,這次的理監事會議,應該還是會繼續維持目前的利率水準。因此,雖然市場居高思危的危機意識高張,但是由於外資應該還是會繼續流入,除非國際股市出乎意料之外的展開崩跌走勢,否則外資應該會持續進行軋空手的操作模式。又由於已經進入季底作帳最後階段,績效落後的本土法人,必將捨命一搏,因此,本土法人慣於認養的輕薄短小,又具有題材的個股,在月底前,應該還有表現空間。

今天大盤如預期收小紅,下週一必須繼續維持強勢,也就是說,最佳走勢還是跳空開高走高再收中長紅,這樣大盤將還有更高點可期。

李永年分析師

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