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中國信貸泡沫 全球成長大敵

自由時報/ 2014.04.30 00:00
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕全球經濟剛走出美歐債務危機與復甦之際,經濟學家擔心,中國自二○○八年金融危機以來,銀行業放貸持續上升,不但影響內部金融體系穩定,其信貸泡沫也成為全球成長的新威脅。

美聯社本月調查三十位經濟學家看法,凸顯出中國銀行業放貸激增,恐重蹈美國房市泡沫引爆金融危機的覆轍;大多數經濟學家認為,中國成長減緩,直接衝擊到鐵礦、銅等大宗商品的出口國,如加拿大、巴西、印尼、澳洲。

加州州立大學經濟學教授孫文松(音譯)預估,中國成長率每降一個百分點,可能拖累全球成長下滑○.三個百分點。

中國二○○八年因應金融海嘯推出四兆人民幣的成長刺激措施,大型國有銀行大舉對房屋、鐵路、辦公大樓等興建融資,但多數放貸未運用在刺激商業需求景氣,反被地方官員引導到特定偏好計畫。

據野村銀行與凱投宏觀估計,五年來,這種信貸泡沫已造成中國土地價格翻倍,未償信貸占GDP比重從二○○八年的一三○%,竄升到二○一三年的二○○%;過去債務如此快速累積,就像美國前次房市泡沫般,金融危機通常也跟著發生。

國際貨幣基金(IMF)週一警告中國金融體系脆弱度增加,目前「影子」銀行(地下金融、銀行資產負債表以外)的放款金額相當於中國經濟的四分之一,若持續下去,「可能激起中國與全球金融市場不利的反應」。凱投宏觀經濟學家威廉斯表示,「這應已敲響警鐘」。

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