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中解決債務問題 將面臨劇痛

自由時報/ 2014.03.23 00:00
〔編譯楊芙宜/綜合報導〕中國官方智庫國務院發展研究中心副主任劉世錦直言,當前中國面臨以財政金融風險為首的三大經濟挑戰。中國旅美學者裴敏欣則指出,中國解決債務問題將面臨劇痛,不論是去槓桿化或繼續提供貸款給「殭屍借款人」,一旦選擇後者,還將面臨更大災難。

劉世錦在「中國發展高層論壇」表示,中國經濟正轉向消費、服務業為主的成長,須依靠更多內需、提升要素效率來獲取動力,目前經濟成長由高速轉向中高速的過程,尚未找到平衡,恐還有一個探底的過程。

他說,當前挑戰在化解財政金融風險,打破地方融資平台、房地產、影子銀行、產能過剩等因素交互影響的循環。其他挑戰還包括:提升非貿易部門效率,及拓展新成長領域與促進創新。

美國克雷蒙特麥肯納學院教授裴敏欣表示,中國債務違約規模可能會不小,中國總理李克強認為只會出現「個別違約情形」的看法過於樂觀,隨著經濟成長趨緩,產能過剩問題延續、壓低煤鐵等吸引大量投機資金的物品價格,摧毀基於高成長假設的計畫獲利。

裴敏欣說,中國解決債務問題的兩種方法,包括:推動去槓桿、降低信貸投放規模,允許債務人在無力償債時違約;以及繼續提供更多信貸給「殭屍借款人」。若選前者,中國今年將無法達到成長率七.五%目標;若選後者,或可維持一、兩年表面平靜,但無法避免一場災難性的金融危機。

中企瀕臨違約 基金一週淨流出15億美元

另外,民間最新調查顯示,中國本季經濟成長已明顯減緩,零售、礦業等營收疲軟。近來中國企業瀕臨違約情形嚇壞投資人,規模四七○億美元公司債市交易量銳減,而股票型基金淨流出也創紀錄,一週來已達十五億美元。

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