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外資上週大賣東協 續看好大中華韓國

卡優新聞網/楊晴萱 2013.08.27 00:00

受到美國QE退場疑慮衝擊,上週亞洲貨幣驟貶並拖累股市受壓,尤以東協與印度股市首當其衝。投信業者認為,回檔過後的東協股市已大幅消除價值面偏貴的疑慮,伴隨中國與成熟市場近期PMI數據均優於預期,經濟動能逐步回溫,下半年仍有表現機會。

美國QE政策9月份調整機會極高,再度造成新興股市震盪加劇。泰國單週賣超7.82億美元稱冠亞股,印尼、印度也分別遭賣5.34億與4.37億美元。受制外資大舉提款,印尼與泰國上週大跌8.73%與7.44%,菲律賓與越南跌幅也都超過4%。

而東北亞股市表現相對穩定,如台股雖仍遭外資調節,但股市僅小跌0.65%,新台幣走勢也相對持穩,韓國更受惠歐、美景氣能見度提高,經濟成長力道轉強,上週獲外資逆勢加碼3.5億美元,為連續第2週吸金。

摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)分析,上週東協股市疲弱,除反應熱錢調節外,其經濟數據也加深修正壓力,如泰國、馬來西亞Q2經濟成長率均不如市場預期,且遭下修全年GDP增速至4.1%與4.9%。而東協中唯一財政、經常帳雙赤字國家的印尼,第二季經常帳赤字再度擴大至98.5億美元,較第1季大增7成,再度引發匯率貶值與股市下跌。

黃寶麗進一步指出,隨美債利率回歸正常化,帶動東協當地市場利率上揚,央行難以再用寬鬆貨幣政策刺激經濟,本波股市因此先行反應信貸成本上揚對企業盈餘增速帶來的負面影響。不過,未來東協經濟動能仍可仰賴政府公部門投資,以及消費等內需支撐,基礎建設投資工程是否能順利推動,將為觀察重點。

富蘭克林華美新興市場股票組合基金經理人陳韻如則認為,雖然過去1週外資於亞股呈現大幅賣超格局,但卻可以觀察到韓股逆勢吸金、台股雖遭淨賣超但金額相較過去並不嚴重,顯示資金並未恐慌性地全數撤離亞股。事實上,過去幾年來主要是因為美歐需求不振,而使得資金轉向具備內需題材的東南亞股市尋求避險。

陳韻如表示,隨著中國經濟築底回升加以亞洲國家出口狀況改善,例如中國、南韓7月份出口與台灣7月外銷訂單均自6月份的萎縮回復至正成長,資金或可能再度轉向布局率先受惠的東北亞股市,建議投資人在亞股的配置,可多著墨於大中華與韓股。

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