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陸銀放款飆 信貸泡沫醞釀中

中央商情網/ 2013.05.29 00:00
(中央社台北2013年5月29日電)中國大陸銀行5年內,以相當於整個美國銀行體系的速度增加資產。對惠譽信評(Fitch Ratings)的朱夏蓮來說,這意味著,危機正在醞釀中。

根據惠譽旗下大陸金融部門主管朱夏蓮,大陸銀行和其他金融機構總放款金額占去年國內生產毛額(GDP)的198%,相較於4年前的125%。惠譽上月調降大陸長期本幣債信評等,是國際3大信評公司中,14年來首次調降大陸評級。

現年41歲的朱夏蓮接受訪問時表示,一旦信貸規模是GDP的2倍,成長速度也近乎2倍,在債務問題下,根本沒辦法成長。

朱夏蓮懷疑大陸靠銀行放款帶動成長,躲過全球金融危機的模式,能維持多久。惠譽將大陸信評砍至A+,降至投資等級中第5高,引發外界議論。

澳盛銀行集團(Australia & New Zealand Banking Group Ltd.)的經濟師稱朱夏蓮的計算失之「偏頗」,光大證券則說是「曲解」。

朱夏蓮的看法帶來衝擊。香港渣打銀行大中華區研究主管王志浩(Stephen Green)表示,大家都在討論信貸,關於信貸循環、槓桿操作和信貸品質問題。王志浩並補充表示,目前並沒有足夠好的可得數據。這是一個龐大的黑盒子,頗為嚇人。

2008年全球爆發信用危機之際,大陸國營銀行擴大放款,避免經濟減緩。根據政府數據,陸銀在截至2012年底4年間,資產膨脹了71兆元人民幣(11.2兆美元)。

朱夏蓮4月23日表示,陸銀資產今年可能大增20兆元人民幣,恐超過美國商業銀行截至去年底持有的資產13.4兆美元。

朱夏蓮指出,隨著大陸每一元人民幣放款帶來的經濟成長減少,陸企的償債能力轉弱。

數據顯示,大陸的信貸擴張並未造成壞帳攀升。根據銀監會,雖截至3月底止的逾期至少3個月貸款金額連6個月攀升,達5265億元人民幣,但壞帳比從2008年底的2.42%,降至0.96%。

研究大陸金融機構長達7年的朱夏蓮指出,這些數據遭到扭曲。占總放款金額的壞帳比下滑主要是因為信貸激增。再者,銀監會數據並未反映實際債務金額,因為銀行將放款移至資產負債表外。

朱夏蓮指出,部分貸款,通常是不動產貸款被包裝成財富管理產品賣給銀行存戶,其他資產則賣給非銀行金融機構,包括信託,以降低銀行壞帳水準。

財富管理產品和信託賣給渴望獲得比官方銀行存款利率3%更高報酬率的投資人。

朱夏蓮指出,銀行資產負債表上的貸款組合可能有幾分正確,但銀行有為數不小的表外資產部位,這些部位的資產品質不明。(譯者:中央社劉淑琴)

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