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FOMC會議紀錄公布 元大寶華:估Fed 9月縮減QE3規模

鉅亨網/鉅亨網記者王以慧 台北 2013.04.11 00:00
聯邦公開市場操作委員會(FOMC)公布上個月召開的會議紀錄,根據此紀錄顯示,有少數官員認為,只要就業市場顯著改善,下半年該縮減QE3規模,且年底前就可以終止QE3,元大寶華綜合經濟研究院今(11)日分析,此顯示FOMC對是否持續推動QE3已有雜音,研判9月美國聯準會(Fed)可能縮減QE3。

此會議紀錄指出,與會官員認為過去一段時間美國經濟表現較先前會議預期為佳,不過財政狀況較前次會議緊縮,在兩相抵銷下,與會官員對美國經濟展望的評估並未改變,已有少部分官員指出,美國經濟的下行風險已經減低。

元大寶華認為,鑒於與會官員並未使用「大幅改善」來形容就業市場,暗示儘管在這次的會議中出現QE3退場的雜音,但至少在下一次會期中,Fed應會維持政策不變。

官員們討論寬鬆貨幣政策可能的成效與風險,與會官員普遍認為現階段QE3所帶來的好處仍超過潛在成本,元大寶華進一步分析,此暗示同樣有少數官員認為QE的潛在成本已經超過好處,因此建議Fed盡早停止QE,也有少數官員認為近期QE的成本快速提高,建議Fed應縮減QE每個月買進的規模,不過許多官員還是抱持Fed必須待就業市場大幅改善才調整QE每個月購買的規模,僅有2位官員建議若經濟成長不如預期,應擴大QE規模。

整體而言,從這樣的討論不難看出,Fed已對今年底前調整QE每個月購買規模達成初步共識, 元大寶華強調,雖FOMC內部的主流意見仍認為,短期內聯準會應該維持目前QE的寬鬆程度,也對年底前調整QE購買規模達成共識,但不代表QE就會在今年年底終止。

比較可能的情境是,隨著就業市場大幅改善Fed將縮減目前每個月850億美元的資產購買,而縮減QE的時間點應會落在下半年美國政府完成舉債上限協商後展開,考量到Fed應會在同時公布經濟預測時才調整QE規模,研判QE縮減比較可能的時點是9月的會期。

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