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當地貨幣新興債今年來吸金規模近70億美元 直逼美元債

鉅亨網/鉅亨網記者郭幸宜 台北 2013.02.18 00:00
新興債吸金狂潮持續延燒,根據EPFR統計,上周新興市債吸金規模達11.23億美元,吸金周數推進至第36周。進一步觀察,資金則有從美元債轉向本地債的趨勢。其中,新興本地債今年來淨流入近70億美元,是新興美元債的2.8倍,基金資產規模也與新興美元債並駕齊驅,達874億美元,顯見今年投資新興債的風潮正吹向本地債。

另外,投資級企業債資金流量相當穩定,每周保持在10億美元以上的淨流入,且買氣連旺8週;反觀高收益債的資金流向不穩,連續2周面臨調節賣壓,不過今年來仍維持淨流入11億美元的規模。

富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可.哈森泰博表示,比起美公債飽受美國債務問題干擾,新興國家債市則具備良好基本面、債務負擔低、景氣相對強勁、良好的政策等利基支撐,且新興國家債可投資範圍擴增且品質日益提升,料將持續為新興債市增添投資題材。

摩根新興市場本地貨幣債券基金經理人皮耶(Pierre-Yves Bareau)也說,不論從債信品質、債券收益、信評調升趨勢、投資價值等條件評估,新興債都有較佳優勢,預料會有更多資金從成熟債流向新興債。

皮耶分析,去(2012)年通膨數據下滑幅度不如預期,在基期效應下,今年將進一步推升通膨壓力,新興國家央行可能在今年底前調升利率以對抗通膨,明年則有更多新興國家央行透過讓貨幣升值來抑制通膨壓力,在新興貨幣升值可期趨勢下,將有助於新興本地債行情走高,且其收益來源約有3分之2比重將來自匯率升值的收益。

皮耶認為,隨著市場風險偏好改善,投資人也開始分散投資組合到新興貨幣,由於新興貨幣去年表現不若其他風險性資產,在尋找收益的需求下,將趨使投資人透過新興本地債參與新興貨幣投資,資金流入新興本地債趨勢不易改變。

企業債部分,摩根環球企業債券基金經理人麗莎‧蔻蔓(Lisa Coleman)指出,企業債的機構投資者規模持續增長,以美國企業債為例,共同基金投資比例僅佔13%,更多投資比重來自於包括保險公司、退休基金、海外主權基金等大型機構法人,機構法人近年資產規模持續增長,中長期買盤有助於在資金面提供相對支撐。

至於高收益債方面,富蘭克林華美全球高收益債基金經理人謝佳伶認為,在美國渡過財政懸崖,歐債尾端風險下滑,使短期不確定因素獲得消弭,房市回春將挹注美國經濟成長動能逐季回升,有助提振投資信心。

謝佳伶指出,高收益債與景氣具有高度的連動性,且企業財務體質仍處於近25年來最佳狀態,伴隨全球低利環境所創造的龐大資金動能,高收益債市還是有機會延續多頭格局。

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