外資大和證券出具最新法人報告表示，聯發科12月營收可望月增 5％，不過換算第四季整體營收將季減1%，約在公司自估的低檔範圍。12月營收稍強，主要是過去兩週供應鏈積極備貨。
大和估計，目前智慧手機製造商及IC通路商約已握有1000萬片的聯發科智慧手機晶片，相當於聯發科明年第一季每月出貨量的8成。換言之，目前的供應鏈庫存約需要1個月以上的時間才能夠消化。
如此一來，大和估計聯發科明年第一季營收將較今年第四季下滑15％，遠大於過去5年第一季減0-5%的水準。大和認為，聯發科為了去化庫存，在年底前將針對MT6515及MT6577兩款晶片降價，降幅約5%（與第三季相比）。其中雙核心晶片MT6577價格目前已掉到10美元，等於季減2成左右。綜合上述因素，大和估計聯發科第四季毛利率可能落在財測的下限約41％。
大和指出，單價較高的4核心智慧手機晶片，占聯發科第四季營收比重不到5％，明年第二季將攀升到10％以上。接下來聯發科計畫在第二季推出低價版的晶片，供EDGE智慧手機和中國自有標準TD-SCDMA手機之用，屆時可望看到毛利率逐步反彈向上。
大和估計，近期因為營收及獲利動能減弱，聯發科股價將出現走軟，不過逢低是好買點。大和仍將聯發科列為半導體族群首選，以過去一年平均本益比20倍估算，6個月目標價訂在383元。