澳洲降息機率高 再添澳債買氣

根據澳洲官方數據顯示，第1季消費者物價指數 (CPI) 僅比去(2011)年第4季增加 0.1%，遠低於《道瓊社》統計分析師所預估的 0.6%增值；在CPI部分，Q1 的CPI 增幅由去年第4季的 3.1% 驟減至 1.6%，跌破澳洲央行中期年度目標 2%-3%。

游陳達指出，新興國家與原物料出口國的貨幣政策由於較具彈性，加上從去年開始，便紛紛以降息方式維持經濟擴張，從過去啟動降息循環的經驗來看，對於股債匯市均會出現明顯提振效益，因此即便短線行情恐因消息面而震盪回檔，但也不失為提供波段進場布局的好時機。

游陳達進一步說明，以過去10年巴西啟動三次降息循環為例，根據摩根大通巴西當地幣別計價債券指數統計，在兩次降息後，使債券3個月的平均漲幅達3.5%，1年後漲幅平均更高達14%以上，漲勢十分驚人。

匯豐中華債券投資部主管黃軍儒提醒，債券投資主軸除首重債信品質之外，也要考量貨幣升值潛力，預估美國聯準會將維持低利率與貨幣寬鬆政策不變，新興市場則因財政體質較佳，又受惠於天然資源出口賺進外匯的效益，有望藉此帶動資源國家債券價格走升。