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◆富邦併大眾?法人看法不一

中央商情網/ 2012.02.21 00:00
(中央社記者韓婷婷台北2012年2月21日電) 近來包括安泰(2849)、大眾(2847)、萬泰(2837)等中小型私募基金入主的銀行異主的話題再度浮出檯面,針對富邦金控併購大眾銀的可能性,法人看法不一。

從單純的價格問題觀察,法人認為大眾銀大股東凱雷持有大眾銀成本在17元,除非凱雷有意認賠出場,否則低於17元成交的可能性不高,但富邦金未必願出高價,因此就價格上短期要有共識不容易。

但從「價值」上評估,宏遠證券副理黃重善分析表示,從大眾銀本身基本面觀察,大眾銀行目前每股淨值11.86元,2011年稅前盈餘達23.62億元,每股稅前盈餘為1.08元,逾放比已大幅降到0.46%,體質改明顯改善。

黃重善表示,如果按過去金融股表現評估,股價淨值比1.3倍的水準換算股價約14元到15元為合理價位區,目前股價被低估。

另外從富邦金控的角度觀察,富邦金現階段併購大眾銀的可能性不高,但如果先取得股權,納入子公司的模式可行性較高;放眼未來兩岸進一步開放政策評估,中小銀行受惠程度較大。

再從國內據點觀察,現在金控股據點分布上以合庫(5880)在北中南最均勻;富邦金過去併購台北銀行主要據點以北部為主,大眾銀著重中南部區塊,就據點分布觀察,兩者重複率並不高,購併後可讓據點更完整均勻,具互補性,著眼未來陸客來商機也更有利。從長遠發展角度看,富邦金若併購大眾銀仍具潛在價值,但價格當然還是交易成敗關鍵。

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