倫元投顧盤後－不是買不動，而是結構如此

外資延續昨日大買百億元的氣勢，今日仍舊買超台股22億元。終場加權指數收在7188點，成交量為883億元，指數小漲92點。往例只要外資大買百億元，指數必貢獻百點。除非遇到公司派賣壓(一般在相對高檔區)或一般投資人的賣壓(如現在的情況)。這就是市場參予者對未來行情判斷所造成的短暫清澈期，這個時期投資心理與投資行為一致化的現象很鮮明。例如去年指數在9200點之前，外資任何大買台股，但指數總是無法以一億元貢獻一點的方式推升指數，表示當時有人在不停地供應籌碼。如同現在外資兩個交易日買超122億台股，指數只漲95點。說明了外資與市場一般投資人的看法（心理面）有差異，了解這個差異，定策略就容易了。若從心裡面來分析，目前市場分成三種資金心理。

(1).外資(姑且認為是真外資)流入台股造成股匯市雙揚。所以外資手握攻擊性資金。

(2).國安基金已經言明護到春節，所以手握中性資金。

(3).一般投資人(包括大戶與中實戶等)，因年關將近，資金需求本來就緊俏，因此手握空方資金。

在三股力量交互作用下，就產生股價一旦遇到前高點或密集解套區時股價就拉回。投資人會採取這種短線操作的策略，是受到選舉及長假效應影響。這反映出目前市場認為選舉變數是個未知數，與其擔心何不空手放假？總而言之，早已經出場觀望的投資人是先知及獲利者。反之，還留在場上奮鬥的，多數為套牢者,現在離封關只剩下五個交易日,建議加速減碼持股，若來不及減碼的可以將持股集中到2-3檔股票抱過年。而標的則可選擇外資連續買進的標的安全些。

蔡萬得分析師

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