震盪 台股明年Q1為轉折點

台股今年截至11月下跌達19.9%，今天又再度跌破7000點大關。保德信科技島基金經理人陳明勛表示，國際資金從新興市場轉入成熟國家，支撐美國、德國及澳洲等股市走強於季線之上，亞股相對弱勢，但其中又以台股為最，反應出大選行情不確定的失望性資金撤出。

短線指數未進一步破底下，外資雖短暫轉賣為買，然而，散戶融資餘額卻續降到兩年來新低，整體資金動能不足、盤面主流族群不出，他認為，大盤料將維持6800至7300點間震盪整理。

富林明投信副總葉鴻儒指出，台股仍具基本面優勢，台灣經濟成長率預期在2012年第1季落底後逐季上升，經濟恢復增長動能，不可忽視的是，明年元月總統大選與明年3月至4月的歐債到期高峰仍將牽動台股盤勢，因此，研判明年首季可能會是台股的重要轉折點。

陳明勛指出，明年義大利債務到期高峰集中在2到4月，西班牙則為4、7與10月，擔憂還本付息屆時會違約的疑慮提前，使市場等待本週歐盟峰會有具體細節出爐，多空觀望氣氛濃厚下，近日台股量能萎縮，已經是「窒息量」水準，後續台股若要突破上檔賣壓，必須上漲並適時補量到1100億元以上。

展望後勢，葉鴻儒以台股慣性分析，自1994年以來若加權指數當年度明顯修正後，次年出現正報酬機率相當高，且迄今沒有連續兩年都呈現負報酬的情況。且以投資價值而言，台股目前相對亞股價值面合理，且前10大權值股明年度預估股利率仍超過5%，相對當前全球低利環境，仍極具吸引力。