輝達7連跌創4年最長跌勢　單日市值蒸發逾3.7兆　高盛示警AI股動能轉弱

美股AI熱潮出現降溫訊號，AI晶片龍頭輝達（NVIDIA）股價24日再度下挫，收在208.48美元、跌2.91%，連續第7個交易日收黑，創下2022年9月以來最長連跌紀錄。據新浪財經報導，輝達單日市值蒸發約1510億美元，約合3.7兆新台幣，總市值回落至約5.05兆美元。

美股主要指數當天走勢分歧，道瓊工業指數上漲0.26%，標普500指數下跌0.28%，那斯達克指數下跌0.76%。大型科技股表現也明顯分化，Meta、亞馬遜（Amazon）上漲逾1%，微軟（Microsoft）、Alphabet旗下Google及蘋果（Apple）同步走高；特斯拉（Tesla）則下跌近4%，輝達跌幅接近3%。

半導體族群成為盤面主要賣壓來源，費城半導體指數下跌約2.7%，記憶體與光通訊類股跌勢尤其明顯。美光科技（Micron Technology）跌逾5%，希捷科技（Seagate Technology）與閃迪（SanDisk）跌幅超過6%，光通訊業者應用光電（Applied Optoelectronics）跌幅更超過13%，顯示市場近期對AI硬體供應鏈的投資情緒明顯轉弱。

輝達此次連續下跌，也發生在財報公布前夕。輝達預定美東時間26日美股盤後公布2027會計年度第2季財報，公司已正式確認財報電話會議時間；市場目前預期本季營收約達920億美元，年增幅接近一倍。

路透社（Reuters）認為，投資人如今關注的已不只是輝達能否繳出亮眼財報，更在意下一季展望、AI晶片需求、毛利率，以及大型雲端業者資本支出是否能持續維持高檔。市場也將密切觀察輝達新一代Vera Rubin平台的推出，以及AI基礎建設投資是否仍能延續目前的高速成長。

輝達股價下跌的同時，市場也開始擔心AI產業鏈成本上升可能壓縮下游業者獲利。近期市場聚焦高頻寬記憶體（HBM）成本增加，以及AI伺服器價格可能上漲等因素，投資人因此重新評估雲端服務業者持續擴大AI資本支出的能力。

此外，美國長天期公債殖利率走高，也增加高估值科技股的估值壓力。在AI族群股價經歷大幅上漲後，投資人對「財報優於預期」的要求也愈來愈高，即使企業業績亮眼，只要未能大幅超越市場預期，仍可能出現「利多出盡」的賣壓。

高盛（Goldman Sachs）近期也釋出警訊。高盛資深交易員娜塔莎・蒂瓦納（Natasha Tiwana）在最新報告指出，AI主題的市場動能結構正在出現根本性轉變，半導體與AI類股在動能因子中的部位已從偏多轉向偏空，軟體類股則逐漸成為短期動能交易的主要權重。

高盛因此建議投資人關注過去一段時間相對受到市場冷落的資產，包括歐洲與日本銀行股，以及黃金礦業與銅礦類股，藉此增加「硬資產」曝險。這項看法也反映近期市場資金可能從高估值AI與半導體族群，逐步轉向金融、原物料及貴金屬等類股。

值得注意的是，輝達雖然近期遭遇七連跌，但今年以來股價仍維持正報酬，且市值約5.05兆美元，仍是全球市值最高的上市公司之一。