英國石油股價一年飆升逾45% 營運強勁且估值低於同業

根據《The Globe and Mail》報導，能源巨擘英國石油（BP）的股價在過去一年內飆漲 45.2%，表現超越產業平均的 39.8% 成長，同時也優於競爭對手埃克森美孚（Exxon Mobil Corporation）的 43.8% 和雪佛龍股份有限公司（Chevron Corporation）的 33.3%。這反映出市場對該公司營運策略和市場定位的積極肯定。

英國石油自 2025 年初以來已達成 14 項新油氣發現，其中「Bumerangue」油田估計蘊藏約 80 億桶原油，顯示其強勁的探勘實力。雖然實際可開採量仍需進一步評估，但這項發現無疑為公司帶來龐大潛力。此外，英國石油在今年第一季（截至三月）的煉油業務表現穩健，每日處理量超過 150 萬桶，創下近四年來的單季新高。

儘管股價表現出色，英國石油目前估值相對偏低。該公司過去十二個月的企業價值對稅息折舊攤銷前利潤（EV/EBITDA）為 3.19 倍，遠低於產業平均的 6.30 倍。相較之下，埃克森美孚和雪佛龍的 EV/EBITDA 分別為 9.89 倍和 9.65 倍，顯示英國石油在估值上仍具吸引力。美國能源資訊署（U.S. Energy Information Administration）預計今年西德州輕原油（WTI）價格將達每桶 85.68 美元，高於去年的 65.40 美元，當前 WTI 價格約在每桶 90 美元左右徘徊，有利於能源公司的獲利。

然而，地緣政治風險仍是潛在變數。英國石油曾表示，其在中東地區每日約 10 萬桶的原油運量傳統上需經由荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）。目前，受美伊軍事對峙影響，荷莫茲海峽的航運仍存在中斷風險，這可能對公司的中東地區業務造成影響。

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