愛馬仕股價歷經史上最大修正 經濟逆風考驗精品市場估值

法國精品品牌愛馬仕（Hermès）正遭遇其史上最大的股價修正，跌幅甚至超越了 2008 年次貸危機或後疫情時期奢侈品市場的低迷。今年稍早，愛馬仕曾與歷峰集團（Richemont）等少數精品品牌一同抵禦更廣泛的市場回檔，展現其市場堅韌度。

儘管這家法國精品的基本面依然出色，除美妝與香水外的所有業務在下半年都持續成長，但其股價的劇烈跌幅主要歸因於先前「過度高估」的市場估值，以及投資人對非必需消費品牌（指那些並非生活必需、而是用來提升生活品質或展現身份的商品品牌）普遍存在的謹慎態度。在全球經濟緊縮的背景下，這類品牌的表現受到高度關注。

根據《MarketScreener》報導，愛馬仕的估值在疫情期間曾達到獲利近 100 倍，去年初為 60 倍，今年初則降至 50 倍。目前，其估值已回落到獲利的 31 倍，這正是過去二十年來的歷史底部水準，僅在次貸危機高峰時曾短暫跌至 25 倍。

報導指出，愛馬仕過去十年來的股息發放額已增長五倍，速度與其獲利成長相當。若公司基本面持續穩固，愛馬仕將有能力增加庫藏股，而股價進一步下跌也可能為品牌愛好者提供一個具吸引力的買入機會。