印度 Nexus Select Trust 斥資 130 億盧比收購案 估值受市場審視

印度首家上市零售不動產投資信託基金（REIT）Nexus Select Trust 正在收購位於瓜瓦哈蒂（Guwahati）的一處綜合型開發案，交易金額約為 130 億盧比（約新台幣 50 億元）。該開發案包含零售、飯店及辦公空間，總面積達 120 萬平方英尺，目前仍在興建中，此舉旨在擴大 Nexus Select Trust 的資產組合。

根據《Whalesbook》報導，Nexus Select Trust 計畫在 2030 年前將其商場數量增至 30 至 35 個。此次進軍瓜瓦哈蒂，反映出印度不動產投資正朝向二線及三線城市擴張，這些地區的消費成長速度據報已超越許多主要都會區，原因包括可支配所得增加、基礎建設改善以及消費升級需求。開發商正聚焦於印多爾（Indore）、勒克瑙（Lucknow）、齋浦爾（Jaipur）等城市，打造體驗導向的零售據點，作為飽和的一線城市之外更具成本效益的選擇。

然而，這筆收購案的估值引發市場關注。財經分析機構 MarketsMOJO 認為 Nexus Select Trust 的估值「非常昂貴」，並給予「持有」評級，指其品質「一般」。截至 2026 年 5 月初，Nexus Select Trust 股價約為 157 盧比，市值接近 237.67 億盧比。分析師為其訂定的本益比介於 46.38 至 49.23 之間，股價淨值比約為 1.72。此外，據報導，該 REIT 發起人持有股份中有 77.4% 已被質押。

收購興建中的資產也伴隨著風險，包括潛在的施工延誤、成本超支，以及產生穩定租金收入所需時間可能拉長等。儘管如此，Nexus Select Trust 在 2026 年初維持了保守的債務股權比為 0.34 倍。分析師對 Nexus Select Trust 2026 年的共識目標價約為 163 盧比，其中牛市情境目標價為 196 盧比，熊市情境則為 103 盧比。2026 會計年度的營收預測已上修至 260 億盧比，但每股盈餘預估略有下降。

【提醒您】

不動產投資需審慎評估個人財務狀況，本文僅供參考，不構成投資建議