印度銀行股市值蒸發950億美元 宏觀風險恐使跌勢加劇

印度銀行股自三月初以來，市值已蒸發高達950億美元（約新台幣3兆元），成為該國股市最大動盪來源。分析師指出，由於印度儲備銀行（Reserve Bank of India, RBI）的貨幣政策行動、能源價格上漲以及中東地區持續不斷的衝突，宏觀經濟風險正不斷累積，這可能導致銀行股的跌勢進一步加劇。

印度儲備銀行為捍衛盧比的歷史低點，限制了市場流動性注入，進而導致金融情勢緊縮。預計這將在未來幾季對銀行業造成影響。此外，中東地區的長期衝突也對印度經濟構成威脅，可能在經濟放緩之際，阻礙信貸復甦和貸款成長。

銀行業在印度4.5兆美元的股市基準指數中佔據近三分之一的權重。自今年年初以來，印度股市整體已下跌13%，若銀行股持續疲軟，恐將對更廣泛的印度市場造成負面衝擊。《The Business Times》報導指出，全球投資者已在三月上半月從印度金融服務公司的股票中撤資3,270億盧比（約新台幣1,270億元），創下紀錄。Nifty銀行指數也瀕臨跌入熊市（定義為從近期高點下跌20%），目前交易價格為其一年期預估股價淨值比的1.5倍，是自2020年以來的最低水準。

根據券商Jefferies的估計，由於印度儲備銀行的指令，銀行可能因解除貨幣交易而蒙受高達500億盧比（約新台幣19.5億元）的損失。國際信評機構惠譽（Fitch Ratings）預測，截至2027年3月的財政年度，銀行業的淨利差（net interest margins）可能縮減20至30個基點，甚至可能跌破其先前預測的3.1%。法國興業銀行（Societe Generale）亞洲策略師Rajat Agarwal表示，銀行將會面臨投資帳面損失，而近期信貸成長的回升也可能受到戰爭的影響。

WealthMills Securities股票策略師Kranthi Bathini預警：「在貨幣政策可能保持緊縮的情況下，這些股票在中短期內可能會面臨進一步的壓力。」不過，花旗銀行（Citibank）傾向於看好私人銀行而非國有銀行，認為私人銀行更能應對宏觀經濟壓力。