大陸通縮疑慮未減 第1季CPI、PPI續降

大陸經濟通縮的疑慮未減，國家統計局16日上午公布的第1季經濟數字顯示，居民消費價格（CPI）年減0.1％，工業生產者出廠價格（PPI）年減2.3％；作為經濟火車頭的房地產業投資年減9.9％、銷售金額年減2.1％。大陸國家統計局坦承，當前外部環境更趨複雜嚴峻，國內有效需求增長動力不足，經濟持續回升向好基礎還需鞏固。

大陸政府工作報告將今年CPI的目標定在2%，低於去年目標的3%（實際為0.2%），2%的CPI政策目標也是2005年以來新低。路透分析，2025年大陸GDP平減指數（名目GDP除以實質GDP乘以100）預估為負0.1%，連續3年為負數，同時也是自1960年代初期中共領導人毛澤東發動大躍進運動以來，大陸最長的通縮期。

大陸第1季經濟成長率5.4％，規模以上工業增加值年增6.5％，服務業增加值年增5.3％，但進一步分析第1季統計數字發現，大陸經濟隱憂不少且突出：產業主力的國企工業增加值僅年增4.2％、出口主力的外商僅年增4％，都低於6.5％的均值，特別是進出口占比56.8％的民企成為大陸經濟的支柱，年增7.2％。

作為大陸經濟發展「三駕馬車」的消費、投資、出口也出現以下疑慮：

●消費

第1季大陸服務業增加值年增5.3％，但反映內需的批發和零售業，住宿和餐飲業只分別年增  5.8％、5.1％；此外，第1季社會消費品零售總額年增4.6％，而商品零售額僅年增4.6％，餐飲收入僅年增4.7％。在北京當局全力促消費的政策下，這2項數字顯示，消費並未真正有起色。

●投資

第1季固定資產投資（不含農戶）年增4.2％，但房地產投資卻仍然是負成長，房地產開發投資年減9.9％，新建商品房銷售額年減2.1%。

●出口

第1季貨物進出口總額103013億元人民幣（下同），年增1.3％，其中，出口61314億元，年增6.9％，但進口41700億元，年減6.0％； 3月份，進出口總額37663億元，年增6.0％，其中，出口22515億元，年增13.5％，但進口15148億元，年減3.5％。顯示自去年10月以來，大陸的各企業確實是趁川普政府加關稅前加速出口，但進口快速衰退，則埋下出口動能不足的隱憂。