上週（4/15-4/19）加權指數跌跌不休，下跌可能的原因，包括台積電法說會發表半導體產業前景較悲觀的看法。而美股方面，美超微沒有提供初步業績，市場紛紛以悲觀的視角看待，可能受這個因素影響，使輝達於週五(4/19)狂跌10%。不論市場下跌的原因為何，台股方面，資金已經開始輪動，市場開始將目光紛紛朝向傳產、政策…等題材，其中，軍工產業在地緣政治風險高張下，仍值得關注。
烏俄戰爭於2022年2月24日爆發、以巴衝突於2023年10月7日爆發。時至今日這兩場戰爭都還在持續，戰爭喚起各國對於國防的重視。再加上台海之間的緊張始終存在，政府也一直積極推展國機國造、國艦國造計畫，為台灣自主防衛能力奠定基礎，因此2023年以來，軍工產業熱度依然不減。
此外，波音公司於2023年發布民用航空市場展望(CMO)，預測全球新民用飛機需求，至2042年可望達到42,595架。而2023年國際航空運輸協會(IATA)公布數據，2023年10月的航空客運量已經恢復至疫情前的98.2%，並預估2024年全球旅客數量有望達47億人出遊。
綜觀軍工產業發展，有了政策加持以及市場需求，也帶旺航太產業，其中聚焦這三家航太相關公司：
漢翔３月營收創歷史高峰
漢翔(2634)去年營收再度踏入300億元俱樂部，2023年全年營收約391億元，年增29.28%左右，寫下新高紀錄。EPS也從2022年的1.73元成長至2.36元。2023年勇鷹高教機依約交機17架，而「鳳展專案」也順利結案，139架F-16V如期升級交付空軍。此外，公司瞄準儲能市場，三座自建儲能案場，每月可穩健貢獻營收。
三月份營收達43.17億元，是上市以來的單月歷史新高，月增57%、年增6.24%；第一季累計營收105.76億元，年增6.39%。
展望今年，漢翔兩大業務今年表現亮眼，受惠國機國造，發動機業務獲得奇異電子(GE)、勞斯萊斯(Rolls-Royce)等國際大廠青睞，承製多款發動機零組件，另外自有能源管理系統(EMS)、電池管理系統(BMS)、無人機專案也為市場關注重點。
寶一３月營收重返年月雙增
寶一(8222)從事航太產業超過四十年，核心技術包括超合金及鈦合金之成型、焊接、機械加工、超合金之熱處理及表面處理技術。根據官網資料顯示，寶一主要客戶包括美國Pratt & Whitney、SAFRAN GROUP 法國 SAFRAN AIRCRAFT ENGINES 公司…等。
2023年營收為6.83億元，創下2020年以來新高，年增52.12%，EPS為0.88元，而毛利率成長到19%左右。2024年公司三月營收達到6,959萬元，不僅是重返年月雙增的格局，更是創下2020年以來的單月營收高峰。展望未來，客戶Safran對於未來前景不看淡，可望同步受惠。
駐龍３月營收重返年月雙增
駐龍(4572)生產大型飛機機身結構零組件、大型飛機引擎結構零組件…等，銷售客戶涵蓋世界主要飛機製造商。銷售產品包括飛機機身結構零組件、飛機引擎結構零組件、飛機起落架零組件。
根據去年法說會資料顯示，波音在台灣三個供應商，其中一個就是駐龍。2023年營收為8.32億元，創下近四年新高，年增30.7%，EPS為6.21元。2024年３月營收重返年月雙增。展望未來，公司仁武三廠資本支出有調整，增加整體預算至6.7億元。公司預估，客戶受去年罷工等因素影響，可能會積極完成遞延訂單。
無人機新趨勢：這家磨刀霍霍
在烏俄戰爭與以巴衝突期間，「無人機」成為全球焦點，透過無人機的新型戰術、戰略，將完全改變戰爭樣貌，市場對於軍用無人機的需求也日益高漲。根據集邦科技在2022年的預估，2022年至2025年全球軍用無人機市場規模，有望自165億美元成長至343億美元，年複合成長率達27.6%。
我國去年底，國防部公告軍用商規無人機的採購招標案，全案預算約71.29億元，吸引相關廠商積極爭取。而雷虎(8033) 已完成無人機標案相關準備，預計也將爭取無人機標案，公司預計可配合標案要求，最快下半年量產出貨。