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蘋果今年能再救台股?!

yam蕃薯藤新聞/文.翁偉捷 2017.06.22 15:00

若要說近期全球金融市場中有什麼異常的地方,那肯定是美元指數最異常,在FED表態要升息以及縮表的壓力之下,美元指數竟然不漲反跌,一路從今年初的103點下跌到近期的96點,半年跌掉了6%以上,同時讓美元指數進入中長期的空頭格局中,這代表市場仍然預期未來至少一年以內,資金都會維持在寬鬆的環境,現在看起來對於金融市場影響好像不大,其實對於實體經濟中利用貸款的相關消費者或是企業來說,壓力已經逐漸浮現。

FED升息 美國資金壓力日重

 

這樣的壓力也反映在股市指數,從近期NASDAQ指數的重挫就可以發現一些端倪。

 

過去在美股的結構中,已經明顯地出現資金過度集中在五大科技權值股,這些資金基本上不是ETF的被動式買盤,就是企業利用過剩資金買進企業庫藏股所造成,有部分也是來自於向銀行貸款,因為利率太低所以不借白不借的心態,造成資金過剩。

 

現在FED開始升息,並且宣示今年一定會開始縮表,對於企業所負擔的利息來說是日漸加重,所以只好先逢高獲利了結出場,以因應未來的還款需求。雖然市場找不到任何科技股基本面明顯轉壞的現象,但從資金面來說,卻是看得到利息成本所造成的賣壓已開始浮現。

 

蘋果將面臨「量產」、零成長考驗

 

其中與台股相關連性最高的就是蘋果,蘋果的股價從日線來看,快速地回跌到季線以下,從週線來看,更是已經出現了假突破的現象,只要股價無法站回到頸線150美元之上,後續股價表現不會太好,最強就是整理格局。

 

其實股價是領先反映基本面,在這樣的前提之下,表示蘋果的iPhone 8雖然「亮相」時間沒變,但能否「量產」以因應市場需求都在未定之天,更不用說蘋果手機在未來全球的銷售數量已經達到飽和。當一家公司的營運被預期未來將邁入「零」成長時,其股價的定價模型勢必將會修正,這都還不算蘋果在中國市場的銷售持續低迷。

 

因此,蘋果股價能否重回多頭漲升軌道,對台灣蘋概股來說有非常重大的影響。

 

勿過度迷思蘋果救台股

 

對於台廠的蘋果供應鏈來說,能在今年量產並能顯現在獲利數字表現上,對於股價未來的成長空間有正面助益。

 

反之,如果因為新手機製造難度增加,讓「量產」無法在今年實現,而要遞延到明年上半年,對於蘋果供應鏈的股價表現,就會出現完全不同的結果。

 

舉例來說,原先在量產的前提之下,今年EPS可達10元,在本益比15倍的水準下,股價將有漲到150元的實力,若是今年無法量產,導致今年EPS只能賺6元,其餘得遞延到明年,則股價今年就僅有90元的實力,一來一回,股價成長空間就差了60元。當然,這是單就產業面來做評估。

 

因此,蘋果供應鏈的指標股,如:台郡(6269)、美律(2439)、康控-KY(4943)以及可成(2474)等,就可以利用其月營收是否能成長來判斷下半年蘋果「量產」是否有影。

【詳細內容請參閱最新一期《理財周刊》第878期www.moneyweekly.com.tw。尊重智慧財產權 如需轉載請註明出處來源。】【致富關鍵就在理財.理財教育學苑www.moneyedu.org.tw

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