投顧：美歐貨幣政策分道揚鑣投資機會現

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9 年前

（中央社記者潘智義台北 6日電）霸菱投顧指出，目前美國及歐洲貨幣政策分道揚鑣，帶來相對的投資機會。

霸菱投顧認為，歐洲債券市場違約率只有約1%，B級證券較BB級證券更值得投資，而且並無多少超額風險，評價深具吸引力。

另外，目前各家企業並未像2008年之前的循環尾段一樣，出現非常激進、極具投機性的企業行為，因此，霸菱相信現階段並非信用循環尾聲，而是更接近循環中段。

霸菱強調，不僅歐洲在過去幾年的債券違約率接近1%，美國的違約率也大致相同。儘管高收益信用利差已經在過去 1年收窄，但偏低的違約率顯示，投資者就每單位風險獲得的補償，毫不遜於循環內的其他時點，甚至更加豐厚。

此外，美國利率似乎已觸底回升，而歐洲利率也似乎再無進一步大幅下調的空間，投資者更應關注的不是信用風險，而是存續期間風險。