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蘋果財報黯淡 外資教你找亮點

中央商情網/ 2016.04.30 00:00
(中央社記者吳家豪台北2016年4月30日電)蘋果(Apple)上季營收下滑,金雞母iPhone銷量也顯露疲態,投資人擔憂蘋果神話是否告終;美系外資分析,蘋果財報仍透露少數亮點,包括服務和iPad營收都優於預期。

美系外資表示,iPhone 6s帶動的換機潮略優於iPhone 5s,但明顯不如iPhone 6,迫使蘋果在今年第1季和第2季降低通路庫存。

美系外資指出,蘋果的服務項目是財報少數亮點之一,服務營收年增20%,優於外資預估的成長15%,主要受到App Store和音樂服務帶動;其中App Store營收年增35%,說明即使換機週期拉長導致硬體銷售趨緩,蘋果仍有能力在既有超過10億台的iOS裝置上想辦法賺錢。

美系外資強調,蘋果的音樂服務已擁有1300萬付費用戶,讓管理階層對公司第一個訂閱制的事業充滿信心;外資預期,蘋果可能透過併購推出更多訂閱制服務,認為蘋果有興趣也有財務彈性進行大手筆併購案,甚至可能高於收購Beats的30億美元(約新台幣969億元)。

此外,蘋果上季的iPad營收比美系外資預估值高出5%,也讓人驚艷,蘋果更預期本季iPad銷售年減幅度將進一步走緩。

美系外資坦言,蘋果和美國電信商都指出總體經濟環境不佳和換機週期拉長的問題,未來兩季也恐難大幅改善,因此外資預估iPhone第3季出貨量約4200萬支,第4季出貨量約7500萬支,與過去兩年的iPhone換機潮約略持平。

不過,美系外資仍看好iPhone長期成長,其中一個重要因素是印度市場隨著LTE網路加速建置和蘋果拓展銷售體系,可望成為蘋果未來成長動能之一。

蘋果供應鏈方面,美系外資首選鏡頭廠大立光(3008)和港股瑞聲科技,保守看待軟板廠F-臻鼎(4958)和觸控面板廠F-TPK宸鴻(3673)。

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