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◆矽格併購誠遠不吃虧 封測廠整併浪潮湧

中央商情網/ 2015.12.24 00:00
(中央社記者鍾榮峰台北2015年12月24日電)半導體測試廠矽格(6257)今天宣布公開收購誠遠(8079)百分百股份。整體觀察,矽格收購價格不吃虧,封測台廠併購浪潮勢不可擋。

IC晶圓測試和成品測試廠矽格擬與類比IC測試廠誠遠簽署策略結盟意向書,矽格擬公開收購誠遠已發行普通股股份總數,最低成就比重40%,目標公開收購100%,最高數量約8020萬股,每股收購對價新台幣17.5元,預估最高投資金額約14億元。

矽格預訂公開收購期間,從12月25日上午9時起至105年1月25日下午3時30分止。

整體觀察,全球半導體產業整併勢不可擋。之前包括恩智浦(NXP)併購飛思卡爾(Freescale)、英特爾(Intel)併購亞爾特拉(Altera)、安華高(Avago)併購博通(Broadcom),總金額達720億美元,整併規模超過前5年總合。

封測產業整併趨勢也跟著風起雲湧。先前日月光(2311)對矽品(2325)透過公開收購取得約24.99%股權,29日起也將發動第2波公開收購,規劃累計取得49.71%股權後,目標取得矽品100%股份。

中國大陸封測廠也加入併購戰局。江蘇長電先前已成功併購新加坡封測廠星科金朋(STATS ChipPAC);南通富士通微電子也在國家集成電路產業投資基金力挺下,收購國際大廠超微(AMD)在蘇州和馬來西亞檳城封測廠85%股權。

中國大陸紫光集團積極參股封測台廠力成(6239)、矽品和南茂(8150),更是積極布局中高階封測專利、掌握先進封測技術、達到政策目標的強勢作為。

近年半導體廠商考量研發費用、產品經濟規模、產能利用率及市場競爭等外在威脅,產業界朝向水平整合方向邁進,在物聯網(IoT)應用趨勢下,封測產業整併趨勢將更加明顯。

從廠商角度來看,矽格此次收購誠遠,主要考量整合電源晶片測試產能,因應物聯網多樣化晶片測試需求。矽格主要客戶包括聯發科(2454),誠遠超過8成業績來自立錡(6286),在聯發科整併立錡帶動下,矽格收購誠遠100%股份雙方合意,也是順勢而為的結果。

矽格與矽品關係密切,矽格也出資新台幣5億元參與由矽品發起的焱元投資。矽格全數收購誠遠後,能否攜手矽品共同強化電源管理晶片測試能量,還是要看日月光收購矽品的變數。

從收購價格來看,矽格以每股17.5元擬全數收購誠遠百分百股權,若從誠遠今天收盤價14.6元粗估,矽格公開收購誠遠溢價空間達19.8%。

市場人士表示,誠遠到今年第3季底,在手現金和約當現金約7.8億元,誠遠每股淨值約14.7元,當中透過廠房、土地、機器設備等歷史成本創造的帳面價值並不差,矽格每股收購對價並沒有吃虧。

整體觀察,台灣半導體封測產業已進入重新洗牌的階段,未來封測台廠併購浪潮將繼續風起雲湧,經營者必須審時度勢,具備大破大立的思維與決斷,才能在整併浪潮中,立於不敗之地。

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