5因素夾殺！摩根士丹利調降台股評等

(來源：AFP)

華爾街大銀行摩根士丹利 (Morgan Stanley) 週三 (14 日) 發布調整亞洲資產配置比重，將台灣由「增持」降級至「持平」，而印度及新加坡則維持首選市場。以下是大摩列出將台灣降等的 5 點理由：

第一，台灣加權指數已站上 8500 點，超越大摩目標價 8300 點。台股已自 8 月底低點強勁反彈約 15%，歸功於分析師對於蘋果 (Apple)(AAPL-US) 的 iPhone銷售預估更樂觀，激勵供應鏈。

第二，由於台灣對中國的曝險龐大，使得大摩對於台灣的出口數據感到憂慮。

第三，MSCI 台灣指數太過集中，台積電 (2330-TW) 一家企業就佔了 23% 的權重，因此若台積電表現不佳，MSCI 台灣指數也不會好。大摩表示，台積電雖然是高品質股，但未來 3-4 季成長仍很可能減緩，歸咎於智慧手機銷售成長走軟，以及 16 奈米製程晶片市占下降。

第四，台幣可能進一步貶值，意味外資的資本獲利將縮水。大摩預估，台灣央行今年 12 月可能再度降息，但開會時間落在美國聯準會 (Fed) 12 月政策會議之後，因此是否行動仍要看 Fed 的利率決議。

第五，政治風險。台灣明年 1 月舉行總統大選，對中國較友善的國民黨可能會失去政權。