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美評:全球衰退恐在大陸醞釀中

中央社/ 2015.08.18 00:00
(中央社記者黃兆平紐約17日專電)摩根士丹利投資管理公司新興市場負責人夏瑪(Ruchir Sharma)在「華爾街日報」撰文評論,中國大陸極力「保7」正對全球產生全面性影響,新一波經濟衰退恐在大陸醞釀中。

這位暢銷書「突圍國家-追求下一個經濟奇蹟」(Breakout Nations: In Pursuit of the next Economic Miracles)作者認為,人民幣大貶及股災,全球下次衰退可能是由中國大陸製造(made in China)。

夏瑪說,全球經濟緩步復甦步入第7年,過去50年,平均每8年就會發生一次衰退,下一個經濟衰退可能正在形成中。

國際貨幣基金(IMF)曾分析,過去50年全球曾有4次大衰退,包括1970年代中期、1980年代初期、1990年代,以及2008-09年的金融風暴。

評論指出,過去美國獨霸時,它是全球經濟火車頭,只要稍微打噴嚏,消費減少,全球經濟都要遭殃。

不過,夏瑪認為,08的金融風暴讓中國大陸崛起,成為全球經濟主要動力。過去10年,中國大陸占了全球經濟擴張的1/3,美國角色逆轉,只有17%。歐盟及日本的貢獻不到1/10。

中國大陸的經濟崛起是因持續不斷、大規模的經濟刺激所致,歷史上沒有任何新興國家像大陸從2008年來如此瘋狂增債。2008年至2013年,大陸債務占其經濟約增加80%,目前在300%左右,且沒有減弱跡象。

夏瑪表示,北京當局啟動低利貸款措施試圖讓經濟「保7」,但此舉只會繼房市、股市之後,導致另一個泡沫破滅。這些令人憂心的事已讓人民幣意外大貶。

文章說,過去5季以來,大陸外匯存底從4兆美元頓失到3.65兆美元,而減少的3500億美元的一半,代表熱錢流出。民眾的沒有信心,促使經濟下滑壓力,伴隨的出口衰退導致人民幣大貶。

大陸迄今不願接受經濟下滑也是經濟超級大國正常現象,如同美國一樣,過度投資以及如雲般的債務依舊籠罩大陸經濟。

文章指出,百年來,美國雖歷經12次衰退及1次大蕭條,依舊是世界經濟超強。今年上半年,全球經濟勉強擠出2%成長,大陸不振波及不少開發中國家。現在最佳狀況是避免大陸經濟繼續下探,其他主要經濟體能發揮帶頭向上作用。

夏瑪指出,若成長依舊維持在2%-2.5%之間,意味全球經濟距離衰退不遠,債台高築的大陸正處於關鍵時刻,若成長再掉一、兩個百分點,衝擊恐難避免。死馬當活馬醫,人民幣上週依舊大貶,即可意識到目前關鍵時刻確實相當脆弱。

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