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陸股狂舞 分析:散戶不知恐懼為何物

中央社/ 2015.06.05 00:00
(中央社台北5日電)大陸股市本週暴跌暴起,上海深圳兩市交易量屢屢突破人民幣2兆元大關,但香港股市相對淡定,恒生國企指數反而稍跌,分析師認為,陸股散戶高達90%,而且不知恐懼為何物,是最大的差異。

英國金融時報指出,滬股的平均本益比(P/E)已達19.7倍,為2008年以來最高,而深市的平均本益比已達44.5倍。今年以來意氣風發的創業板,平均本益比更是驚人的84倍。

報導說,個股行情同樣出現了背離。港股表現最好的比亞迪,今年漲幅86%,深圳A股卻上漲了120%。恒生國企指數中表現最差的煤炭業者「中國神華」,H股下跌17.4%,上海A股卻上漲了8%。

多數分析師認為,陸港估值嚴重分化的原因就在,投資者結構完全不同。香港股市散戶僅占1/5,但大陸股市的散戶占到80%至90%。

而且牛市吸引更多散戶加入,因為大家普遍相信,政府還會以降息等手段支持股市。五月最後一周,滬深兩市新開戶總數就達440萬,再度改寫紀錄。

瑞士寶盛銀行(Julius Baer)的中國市場分析師Irene Chow表示,中國股市的上漲令人難以置信,估值完全得不到基本面的支撐,「泡沫肯定正在形成中」,而且許多散戶毫無經驗,不知恐懼為何物。

瑞士信貸(Credit Suisse)中國分析師陳昌華表示,市場調整遲早會來,「深圳股市的調整會很劇烈」,當然港股也會調整,「這是避免不了的」。

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