【IronFX】匯市分析

FOMC會議紀要顯示，美聯儲仍準備加息，但不會這?快 4月份聯邦公開市場委員會（FOMC）的會議紀要並無太多重大驚喜。委員會認為第1季度的增長疲弱主要是由於異常天氣和港口罷工所致，認為未來季度可能走強。然而，委員會需要等待未來幾個月的數據證實，所有6月份加息實際上不大可能，至於9月份是否加息，取決於經濟數據是否證實合理。（理論上，也可能7月份加息，但本次會議後沒有新聞發布會，所以市場認為可能性不大。）通脹前景沒有新動向。

鑒於市場對增長前景存疑，這意味著今年加息的可能性不會變化，聯邦基金利率預期在11月份之前維持不變。美元兌多數G10貨幣走強，例外的是瑞郎、英鎊、加元和瑞典克朗，這些貨幣兌美元小幅上漲。這可能是由於證實委員會決定加息。但顯然，長期而言加息程度減弱，長期聯邦基金期貨預期溫和回撤，下跌3.5基點。這刺激多數新興市場貨幣上漲，漲幅居前的包括之前跌幅最大的貨幣，如土耳其裏拉、巴西雷亞爾和南非蘭特。原因可能是美國的利率增長放緩，對新興市場經濟體的幹擾較少。

市場預期仍然與FOMC大相徑庭。10月份聯邦基金維持0.235%不變，這表明市場認為9月份加息的可能性為45%。2017年12月的利率是1.71%，意味著聯邦基金目標範圍是1.50%-1.70%或1.75%-2.00%。與之相比的是FOMC估計的中位數3.63%及同期的加權平均數3.18%。美聯儲主席耶倫（及在會議紀要）強調，有關實際利率在接下來幾年內走高的展望仍然存在極大的不確定性，所以FOMC的關於利率快速上升的預期可能有些言過其實。盡管如此，他們的預期似乎仍然遠遠超出市場的觀點，後者更接近低得多的中性利率估計，甚至認為存在美聯儲不得不在某一時間將利率調整為零的風險。美聯儲確實有著經濟預測糟糕的歷史。然而，我認為市場對此過於悲觀。只要經濟持續增長（可能發生），我相信他們會下決心逐漸令利率重回正常水平。這意味著之後市場預期將會調整，且美元走強。

國內PMI上漲但低於預期；日本表現良好 國內和日本今天發布5月份製造業采購經理人指數(PMI)，結果喜憂參半。國內方面，受到密切關註的匯豐製造業PMI自48.9升至49.1。盡管有所改善，但是低於49.3的預期仍然顯示製造業有所放緩。此外，Markit的經濟學家的評論相當令人震驚：在討論"經營狀況進一步惡化，""客戶需求減少"以及"進一步裁員"之後，她轉而指出的好消息是：

利好方面，通縮壓力仍然相對較大，投入和產出價格繼續下跌，必要時當局仍有進一步實施刺激措施的大量空間。

"利好方面"是"通縮壓力仍然相對較大"！不過，上證股指上漲1.3%，因為市場預期當局將最終伸出援手。我認為這一預期過分，國內的投資者可能在某一時間點失望。隨著通縮壓力持續壓低商品價格，我仍然看空澳元。

相比之下，日本Markit/JMMA製造業PMI自49.9升至50.9，進入擴張區間並超出50.3的預期。繼昨日平淡的第1季度GDP數據發布之後，這對於日本來說是利好消息，顯示日本的經濟增長很大程度上是基於庫存的持續增加。

今日焦點：周四是PMI日。繼國內和日本之後，多個歐洲國家和歐元區整體將相繼公佈5月份製造業和服務業的PMI初值。預期製造業PMI小幅下滑，與歐元區經濟最近顯示的增長利好跡象相悖。這將利空歐元。下午還將公佈歐盟消費者信心指數。

歐洲央行發布4月15日的政策會議紀要。由於委員會維持利率不變，並且一段時間內不會調整政策，這些會議紀要不大可能吸引和美聯儲或英國央行同樣的註意力。

英國還將公佈4月份的零售銷售數據。數據理想將增加英鎊的漲勢。

美國方面， Markit PMI估計顯示製造業增長加速。截至5月16日的周內，首次失業救濟申請人數預期小幅增加，但整體趨勢仍然顯示勞動力市場改善。費城聯儲5月份的商業活動指數預期小幅上漲，而4月份大企業聯合會領先指數預期從上個月加速。4月份現有房屋銷售預期增加，符合周二公佈的房屋開工量和建築許可的理想走勢。總之，倘若所有指數大致符合預期，則可能證實1季度的弱勢結束，2季度的經濟活動回升。這將支援美元。

發言人方面，英國央行貨幣政策委員會委員Martin Weale和美聯儲副主席費舍爾將發表講話。英國央行的Weale 是兩名投票支援加息的成員之一。留意他是否恢復支援隨時加息的取態。這將利好英鎊。另外，費舍爾將在葡萄牙舉行的英國央行會議上發言。

歐元/美元在1.1045上方獲得支撐

歐元/美元周三下跌，在200周期移動均線和1.1045 (S1)的關鍵關口上方獲得支撐。盡管走勢證實4小時圖低點下移，但從震蕩指標來看，我認為未來走勢利好。RSI從30附近反彈，而MACD已經築底，不久可能上穿虛線。若價格突破1.1145 (R1)，可證實如此，鎖定下一道阻力位1.1200 (R2)。整體而言，4月29日攻克1.1045 (S1)預示著完成雙底形態，有望進一步上行。我認為5月15日-20日的下跌至少目前可視作修正。如果價格跌破1.1000 (S2)的心理關口，則之前的跌勢可能恢復。

支撐位：1.1045 (S1), 1.1000 (S2), 1.0925 (S3)

阻力位：1.1145 (R1), 1.1200 (R2), 1.1280 (R3)

紐元/美元在0.7275附近獲得支撐

紐元/美元周三下跌，但在0.7275 (S1)關口上方獲得支撐，即3月18日的低點。今天歐洲早段期間價格挑戰0.7330 (R1)，若向上突破則可能意味著反彈持續，可鎖定0.7375 (R2)關口。盡管反彈可能會延續一陣，在我看來短期走勢維持下跌。所以，我將目前的反彈及其任何延續視作在空方再次控盤前的盤整。目前短期震蕩指標分析支援進一步回調。RSI從30上方反彈，而MACD已經觸底，不久可能上穿虛線。查看日圖，過去4天的下跌證實了上周二形成的射擊星形態。然而，要等待價格堅定向下跌破0.7200區域，才能討論長期走勢是否重新下跌。

支撐位：0.7275 (S1), 0.7200 (S2), 0.7120 (S3)

阻力位：0.7330 (R1), 0.7375 (R2), 0.7430 (R3)

英鎊/日元再次試探關鍵阻力位188.60

英鎊/日元在向下整理後於186.00 (S2)覓得支撐，目前正試探關鍵水平188.60 (R1)。此舉證實短期走勢保持向上，價格跌至186.00 (S2)只是一次回撤。若能向上突破188.60 (R1)，則證實未來形成高於前高的高點，可能挑戰下一個阻力位189.80 (R2)，即12月5日和8日的高點。動量指標顯示漲勢，支援英鎊/日元走高。RSI再次轉為上行，而MACD從零線附近反彈，並上穿虛線。日圖顯示，目前價格遠高於50和200天移動均線，支援短期漲勢持續。然而，日動量指標也顯示可能會有回調的信號。14天RSI在超買區間下行，而日MACD現觸頂跡象。

支撐位：187.25 (S1), 186.00 (S2), 184.45 (S3)

阻力位：188.60 (R1), 189.80 (R2), 192.80 (R3)

DAX期貨指數向11920靠攏

DAX期貨周二飆升，攻克阻力（已轉變為支撐位）關口11740 (S1)。在我看來，此舉證實4月10日開始的下跌只是一次回調，整體走勢回穩發力。周三指數淡靜，略低於阻力關口11920 (R1)。若突破，則可鎖定下一阻力關口12100 (R2)。短期震蕩指標研究顯示動力向上，增加了持續上漲的可能。RSI在上穿50後快速拉升，可能很快會站上70關口，而MACD也處於零線和信號線之上，繼續上升。日圖顯示，指數從10月16日低位以來形成的長期上升趨勢線反彈。我認為，這使得指數的長期趨勢保持上漲。

支撐位：11740 (S1), 11420 (S2), 11200 (S3)

阻力位：11920 (R1) 12100 (R2), 12280 (R3)

黃金從1200上方反彈

黃金周三在略高於心理價位1200 (S2)的位置獲得支撐後反彈。目前價格略低於阻力位1212 (R1)，若突破則意味著反彈延續，可能會挑戰下一個關口1220 (R2)。動力指標的分析支援這一看法。RSI再次轉而上漲，可能很快站上50，而MACD落在零線下方，開始觸底。日圖顯示，價格在周一未能堅定站上1226 (R3)。我認為只有價格堅定向上突破此關口，才能預示中期走勢轉為向上。目前而言，我對黃金的長期走勢維持中立。

支撐位：1205 (S1), 1200 (S2), 1195 (S3)

阻力位：1212 (R1), 1220 (R2), 1226 (R3)

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