他認為,高收益債在2014年底經歷一波下跌後,近來有回溫跡象;美國升息時程可能延後,且高收益債在過去美國升息期間其實表現不錯。
他說,美國以外其他國家仍面臨通縮壓力,如歐洲及日本,使全球多數央行傾向寬鬆貨幣政策,且美國通膨壓力仍低,美元近期表現強勁,目前大環境可能限制美國聯邦準備理事會升息決定,導致升息時程延後。
對於2015年美國經濟,鄭樹孝預估,淨出口下滑雖對經濟可能有負面影響,但民間消費成長有望帶動就業市場,資本支出表現也有望維持強健,政府支出下滑拖累經濟成長的問題將減輕,2015年美國經濟成長可望較2014年強勁。
此外,目前尚未出現通膨轉強訊號,薪資成長溫和,原物料價格未明顯上漲,加上強勁美元效應,預期短期內並無明顯通膨壓力。
他分析,美國、歐洲、日本及英國10年期公債殖利率過去20年平均約3.6%,但在今年3月時平均約1.2%;與過去相比,成熟國家公債殖利率目前相當低。