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QE退場 彭淮南:台受影響相對小

中央商情網/ 2014.12.07 00:00
(中央社記者潘智義台北2014年12月7日電)中央銀行總裁彭淮南明將在立法院報告內容指出,相對其他新興市場,台灣經常帳持續呈現順差、外匯存底豐厚,且金融體系流動性相對充足,受美國QE退場影響相對較小。

彭淮南明天將在立法院財政委員會,以「美國可能升息對台灣之影響及因應,暨4波選擇性信用管制與房貸風險權數調整之成效」提出報告。

有關美國量化寬鬆貨幣政策(QE)退場,對新興市場的衝擊,台灣受影響程度相對較小,除上述主要因素之外,報告分析,台灣外債有限,資本外流的壓力相對較輕也是重要因素。

他認為,短期國際資本移動已成為決定新台幣匯率的主要因素,外資常受到市場特定訊息影響,因而集體同為買方或賣方,快速進行轉換交易行為。

這種因訊息不對稱與訊息不完備等而出現的群聚行為,經常造成短期資金大量頻繁進出,使匯率過度反應,偏離基本面的水準。其中,美國貨幣政策訊息及走向,更是影響國際短期資本移動的重要關鍵因素。

不過,相較於其他新興市場,台灣受美國QE退場的影響相對較小。他以今年2月美國聯準會針對15個新興經濟體,包含台灣的匯價升貶值,與經濟脆弱性的研究為例。

研究指出,經濟脆弱性愈高的新興經濟體,其匯價貶值愈嚴重,如土耳其、巴西、印度、印尼及南非;而台灣經濟脆弱性最低,匯價相對穩定,面對QE縮減衝擊,韌性明顯較佳。

換言之,由於台灣經濟基本面健全,未來Fed如開始升息,預期所受衝擊仍屬有限。

彭淮南在報告強調,台灣屬小型且高度開放經濟體,央行採行具有彈性管理浮動匯率制度。新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定。

他表示,惟若有不規則因素,如短期資金大量進出,及季節性因素,導致匯率過度波動,與失序變化,不利經濟與金融穩定時,央行才會維持外匯市場秩序。

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