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富達:資金已轉向亞洲 近一季亞股表現勝成熟市場

鉅亨網/鉅亨網記者許庭瑜 台北 2014.09.26 00:00
俗話說「人兩腳、錢四腳」,資金轉動的速度往往快過人們的動作,富達投信就發現,過去3個月,市場不但緩緩從成熟市場轉入亞洲,就連股市表現也更勝一籌,可見投資人已經開始轉向擁抱亞洲。雖然美國經濟成長動能仍然備受注目且應該不會太壞,在股市位於歷史高檔的情況下,亞洲股市相對而言就更具有吸引力。

全球牛市火車頭 有機會由美國轉向亞洲

富達國際投資資深投資總監馬休.蘇德蘭(Matthew Sutherland)指出,好長一段時間,全球股市的牛市行情都是由已開發國家的股市帶頭上衝。在經濟明顯復甦、就業機會勁升、能源獨立與預期美元走強等諸多因素的激勵下,美股是最先扮演火車頭的角色。

不過風水輪流轉,現在輪到由亞洲來帶領牛市繼續向前。其中的原因,首先是投資評價。就絕對的角度來說,全球股市已不再便宜,但是也不算貴,就許多股市而言,都接近長期平均值。但就相對的角度而言,在西方已開發國家股市走強一段時間之後,亞洲股市看來開始頗具吸引力。

至於歐洲股市,雖然也曾坐上此一駕駛座,主要是因為歐洲已自先前脆弱的經濟情勢復甦,以及市場對歐盟可能瓦解的恐懼心理消散所致。歐洲多國目前正瀕臨通縮邊緣,這使得原本流入歐洲的資金開始到亞洲尋覓棲息地。

資金轉進亞洲 偏好中國、韓國,與台灣

去年全年以及今年初,國際資金鍾愛成熟市場,但是近期似乎又有轉回亞洲股市的情況,從資金流入的資料來看,外資過去5個月來在所有的亞洲股市都呈淨買入。同時,共同基金資金流入也反映相同的情況,顯示投資人過去幾個月來一直在大力買進亞洲共同基金。尤其青睞中國、韓國與台灣等北亞股票型基金。

過去3個月來,大部分亞洲股市的表現都在西方已開發國家股市之上。說來有些令人意外,在這一期間,泰國股市表現最好,以美元計價上揚近15%。不論是外資,還是泰國國內投資人都對軍政府帶來的穩定表示歡迎。軍方接管結束了泰國兩大政治集團在街頭的投議與對峙,同時也結束了混亂情勢對經濟的破壞。

不過中國與台灣股市的表現也僅略差泰國,以美元計價在同期分別上揚12%與9%。相較之下,美國與日本上揚不到5%,英國與德國則是下跌。外國投資人對中國看法改善是促成此一亞洲股市反彈的關鍵。

總結而言,有多項因素支撐亞洲股市的重振雄風:相對低檔的價值、歐洲經濟緩減緩、全球持續貨幣寬鬆、中國的振興與改革計畫、泰國政局趨穩,以及對印度與印尼新領袖的高度期待。雖然市場行情過去幾個月來已在改善之中,不過看來還將繼續一段時間。

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