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大陸證監會提IPO審核3要點

中央社/ 2014.06.13 00:00
(中央社台北13日電)中國大陸重啟股市首次公開發行(IPO),審核重點包括「老股轉讓」是否合法等三個方面,符合條件者,證監會將按審查通過時間依序批核。

中新社今天報導,中國證券監督管理委員會例行記者會上,發言人鄧舸提出IPO審核3重點。首先是,發行與承銷方案是否符合承銷辦法的有關規定。

二是發行人募集資金運用訊息的披露是否符合「發行監管問答-募集資金運用信息披露」的要求。

意即募集資金需求量是否與生產經營規模、財務狀況、管理能力與資本支出規畫相符,避免過度融資。

發行過程中,證監會還將持續關注發行人實際募集資金情況。原則上,實際募集資金不應超出募股說明書披露的募集資金需求量。

三是老股轉讓計畫是否符合「首次公開發行股票時公司股東公開發售股份暫行規定」關於「公司首次公開發行股票應主要用於籌集企業發展需要的資金」的要求。

陸股所謂的老股轉讓爭議是指,大股東是否能在上市後出售持股。之前出於增加可流通股數、緩解上市公司資金超募的考慮,證監會過去曾經允許老股轉讓,但弊端很快就在股市顯現。

老股轉讓之所以備遭質疑,是因為大股東往往用來套現獲利。

報導指出,一般而言,IPO的流程是在證券公司實施承銷前,向證監會報送發行與承銷方案。但審核後的批文下發時間才是關鍵。

投資銀行人士表示,已經通過審查的企業被口頭要求嚴格限制發行價格,不得高於行業平均市盈率(本益比),同時被建議不要進行超募以及老股轉讓。一些發行規模較大的企業,還被要求削減發行規模。

上述說法似乎也得到獲批企業招股說明書(公開說明書)的支撐。10日,七家公司發布招股意向書,其中6家不進行老股轉讓,僅飛天誠信轉讓老股不超過500萬股;其中發行股票數量最多的也不超過9000萬股。

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