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華信投顧-越南亂局

鉅亨網/鉅亨台北資料中心 2014.05.15 00:00

今天臺灣股市遭到三重利空的衝擊,其中越南亂局對於台商造成的損失出乎我們的意料之外,但是由於大多數台商越南廠的營收,佔其整體營收的比例都不算高,再加上絕大多數廠都應已經投保產險,因此,這兩天以來,個股合計起來的跌幅其實是有限的。我們認為,越南政府不太可能坐視暴民打著愛國旗號行劫掠之實,對外資造成信心危機,因此,我們估計,越南政府應該會在極短期內出面維持秩序,也就是說,絕大多數的台商,應該可望在近日就可恢復營運,個股股價應該也可望在短期內恢復正常。但是萬一越南政府不願或無法維持秩序,對於台商必將造成嚴重傷害,復工之日也將遙遙無期;事實上,股市最怕的就是這種無法預期結果的狀況,因此,屆時不但所謂的越南概念股,甚至整個股市恐怕都會受到影響。

MSCI如預期調降台股權值比重,由於新興國家受到中國大陸股市增加權值比重的擠壓,因此調降比重幾乎已經成為這些年來新興股市的宿命,例如主體經濟表現比台灣優異的韓國股市,其遭到調降的幅度,較台灣還要來的深。由於早有心理準備,甚至早就預先調節持股,這就是外資近日非但沒有持續賣超,甚至翻空為多的原因。

明天大盤究竟是收紅還是收黑,除了需觀察國際股市,尤其是中、美、韓國股市的走勢外,更須注意成交值的大小:如果明天的成交值仍維持在750億附近或更小,明天大盤收中長黑的可能性將當當高。反之,如果明天的成交值充分放大,則收紅的可能性將相當高。

李永年分析師

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