藉海外空殼上市避中監管
投資人恐難掌握實際資產
首先，阿里巴巴去年在中國零售市場的成交總額中，有七十八．六％來自旗下的第三方支付平台「支付寶」；但中國政府近來加強網路及行動支付監管，恐削弱支付寶服務的實用性及未來商機。
另，由於北京當局嚴禁外國人擁有國內資產，阿里巴巴為避免美國避險基金直接投資，影響公司執照，轉而利用可變利益實體（Variable Interest Entity，ＶＩＥ）上市。
ＶＩＥ是指藉由成立海外空殼公司，承接中國母公司的權益和債務，以規避中國法規、方便赴國外上市的方式；在外國上市的大多數中企都採此模式，如新浪、百度、騰訊等。
美國《紐約時報》指出，根據ＶＩＥ架構，投資人就算購買在紐約上市的阿里巴巴股票，也未實際握有該公司的資產。
此外，臉書二○一二年掛牌上市時，因那斯達克交易所問題，導致交易虧損上億美元；亞馬遜及推特等科技類股日前紛紛跌入熊市，中國騰訊控股股價上月底甚至跌至四個月新低。
市場憂心，近期科技股的趨勢將引發科技股泡沫重現，也恐影響阿里巴巴ＩＰＯ，投資人應要注意風險。