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俄國央行升息2碼 ING:股市恐探前低 不宜貿然搶進

鉅亨網/鉅亨網記者許庭瑜 台北 2014.04.28 00:00
俄羅斯央行於4月25日召開例會,決議調升指標利率2碼至7.5%,為近兩個月來第二度意外升息。對此ING投信提醒,俄股短線不排除有下探前波低點之可能,建議投資人不宜單筆貿然搶進。更勝,若再配合俄、烏間緊張局勢進一步升溫,則不排除俄羅斯有失去「投資級」債信評級的可能。

ING大俄羅斯基金經理人葉菀婷表示,受到央行意外升息之影響,俄羅斯盧布兌美元上週五貶值0.85%,兌一籃子貨幣(55%美元+45%歐元)則貶值0.93%。此外國際信評機構標準普爾也於3月下旬將俄羅斯之債信展望調降至負向,同時也以俄羅斯該國經濟成長前景堪憂等理由,將俄羅斯長期外幣債信評等調降至「BBB -」。

葉菀婷指出,標準普爾此時調降信評對於該國資金面恐將是雪上加霜,若後續穆迪及惠譽其他信評機構跟進,恐更增添資金外逃壓力,一旦此一惡性循環形成,若再配合俄、烏間緊張局勢進一步升溫,則不排除俄羅斯有失去「投資級」債信評級的可能。

此外,年初至今之盧布匯價持續表現偏弱,使得俄羅斯物價壓力居高不下,甚至未來兩個月的CPI年增率恐將再度回升至7%以上,進而使央行貨幣政策操作空間受到限縮;若後續盧布匯價未能有效持穩,使該國物價壓力持續揚升,則不排除俄羅斯央行有再度升息之可能。

ING投信評估歐洲主要經濟體在與俄羅斯之經貿關係相對緊密的情況下,目前應仍不會祭出具實質意義之經濟制裁手段,然美國在前一波制裁行動中,已提及未來不排除針對俄羅斯金融、能源及國防等產業進行制裁的情況下,確實有出現採取經濟制裁手段之可能,後續需密切留意美國所公佈之最新制裁細節。

在投資建議上,葉菀婷認為,截至4月23日之過去一周,俄羅斯股票型基金再次出現6700萬美元之資金淨流出,在資金面趨於弱勢、基本面利空不斷且地緣政治風險持續升溫的情況下,預料在5月25日烏克蘭大選結果底定前,俄羅斯股市震盪幅度將相對偏高,政治面局勢仍是主導盤勢之最大關鍵,短線不排除有下探前波低點之可能,建議投資人不宜單筆貿然搶進。

在成熟股市方面,ING歐洲高股息基金(本基金之配息來源可能為本金)經理人莊凱倫指出,雖然近期市場變數增加,歐美股市在高基期下面臨修正壓力,類股輪動頻繁使金融市場波動劇烈,指數震盪可能性升高,然歐洲中長期在經濟面復甦、政治面改善、資金面強勁,配合歐洲央行提供寬鬆貨幣環境等有利因子支持下,短期技術回檔實屬健康,且美國經濟和企業逐步邁向復甦,也將提供股市基本面最有力的支撐,第二季股市回檔均帶來中長期布局良機,投資人可留意。

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