金管會主委曾銘宗前陣子頻放話，稱台股近幾個月來成交量在擴大，房市資金正流向台股。依央行統計，近4年來，購置住宅貸款及建築貸款餘額從5.9兆元增加到7.16兆元，約多出1兆元，若這筆錢從房市流向股市，台股破萬點當然是輕而易舉。
但果真如此嗎？比較1998年爆發本土型金融風暴後，到2003年SARS爆發期間，房價跌幅超過6成，但同期間，台股也好不那裡去；在本土型金融風暴肆虐過後，台股從上萬點一路下探到3493點才止跌，跌幅達6成5，與房市同樣淒慘。
經驗告訴我們，當一個資產泡沫破滅時，資金是不會流向另一個資產泡沫；也就是說，就算現在房市已瀕臨泡沫破滅，但台股難道不是也在相對高點？風險不會比房市低到那裡去，就算資金從房市流出，也不會笨到投入另一個風險中。
且若未來2年房價真的下跌3成，那首當其衝的不是房貸戶、就是銀行。從我國家庭部門借款餘額破11兆元、占我國全年實質GDP比重達8成來看，家庭部門借款用途7成是購置不動產。若房價真的下跌3成，那台灣經濟恐怕也跟著垮了，台股還會好嗎？
（費特曼）