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〈台股青紅燈〉房價跌3成 台股也完蛋

自由時報/ 2014.04.24 00:00
不知是否因馬總統民調始終趴在地表,服貿爭議暫歇,馬政府近來又高舉居住正義大旗、企圖欺騙選票;但從過去經驗來看,當房市垮了、股市也好不到那裡去,若真如北市府張副市長所說「2年內讓房價減3成」,那台股跌幅恐不輸房價。

金管會主委曾銘宗前陣子頻放話,稱台股近幾個月來成交量在擴大,房市資金正流向台股。依央行統計,近4年來,購置住宅貸款及建築貸款餘額從5.9兆元增加到7.16兆元,約多出1兆元,若這筆錢從房市流向股市,台股破萬點當然是輕而易舉。

但果真如此嗎?比較1998年爆發本土型金融風暴後,到2003年SARS爆發期間,房價跌幅超過6成,但同期間,台股也好不那裡去;在本土型金融風暴肆虐過後,台股從上萬點一路下探到3493點才止跌,跌幅達6成5,與房市同樣淒慘。

經驗告訴我們,當一個資產泡沫破滅時,資金是不會流向另一個資產泡沫;也就是說,就算現在房市已瀕臨泡沫破滅,但台股難道不是也在相對高點?風險不會比房市低到那裡去,就算資金從房市流出,也不會笨到投入另一個風險中。

且若未來2年房價真的下跌3成,那首當其衝的不是房貸戶、就是銀行。從我國家庭部門借款餘額破11兆元、占我國全年實質GDP比重達8成來看,家庭部門借款用途7成是購置不動產。若房價真的下跌3成,那台灣經濟恐怕也跟著垮了,台股還會好嗎?

(費特曼)

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