台股跌逾800點！「三升變數」對決AI利多　法人這樣說

美股修正，日韓股市今天下跌均逾2％，台股也難獨善其身，截至發稿為止，下跌超過8百點。市場擔憂升息、油價、美債殖利率的「三升變數」，法人則認為，在企業獲利持續大增、AI需求持續帶動下，台股中長線仍有支撐，挑戰5萬點仍不是夢。

台新投信指出，台股AI供應鏈獲利大爆發，帶動上市櫃企業第二季整體稅後純益首度突破2兆元大關，不僅較首季成長逾3成，更較去年同期激增逾1.6倍，累計上半年獲利高達3.6兆元，亦較去年成長近1倍。第二季財報公布後，分析師估計今年獲利將逐季走高，全年獲利可望上看7兆元歷史新高，台股挑戰5萬點不是夢；高盛證券甚至預估，台股憑藉強大企業獲利動能，未來12個月高點預期上看5萬4000點。

台新投信建議，近期拉回可找買點。具AI利基題材的中小型潛力股可望扮演上攻先鋒，建議優先布局台股中小主動式ETF掌握長線大行情。

台新臺灣中小主動式ETF基金（00416A）經理人沈建宏表示，AI指標公司輝達第2季總營收962億美元，年增106%，更驚豔的是，2028財年營收將再大幅成長70%；此外，晶圓代工龍頭台積電第二季財報亦再次繳出「超乎預期並上調財測」的亮眼成績，不僅將2026 年全年美元營收成長目標由「超過 30%」，上修至「超過 40%」，更將資本支出從原先的 520 億至 560 億美元，調升至 600 億至 640 億美元，兩大AI巨擘的強勁的展望預估，讓AI產業吃下定心丸，台灣中小股AI供應鏈受惠大，未來業績及股價成長爆發力可期。

沈建宏指出，長線而言，市場對2026~2027企業獲利年增率預估持續成長，AI成長趨勢確立，短線若遇漲多拉回更有助於台股長期表現，具題材性的中小股將相對具表現空間，可優先布局。看好AI供應鏈受惠如材料升級、電力革新、新設計等；光通訊供應鏈；關鍵零組件；半導體上游材料與設備；美國設廠受惠股；漲價族群等。

美國期中選舉、聯準會（Fed）貨幣政策及財政債務問題，牽動金融市場敏感神經。統一投信投資研究團隊表示，雖然選舉與貨幣政策變化可能為帶來短期擾動，但在消費、企業投資及AI建設需求持續帶動下，市場中長線仍有支撐動能。後續宜持續關注通膨、利率及選舉結果對股債市的影響。

統一投信投資研究團隊指出，整體通膨高峰雖已過去，但核心通膨下降速度仍緩慢，醫療保健、金融保險等核心服務價格具黏性；加上地緣政治情勢牽動能源價格波動，短期通膨預期略有回升。但考量美國債務與利息負擔，Fed後續升息空間可能受限，若進一步升息，幅度預料相對有限；縮表時程可能偏長，市場對流動性收縮的調整期也將拉長，短期對股債市場影響料相對有限。

美國期中選舉將於11月3日登場。統一投信投資研究團隊表示，若選後形成兩黨分治，雖可能增加政策協商難度，但也有助降低重大政策大幅轉向的風險。就過往市場表現，美股於期中選舉前傾向震盪盤整，選後因不確定因素排除，美股表現可望向上。

債市方面，統一投信投資研究團隊表示，美國財政與債務問題仍待處理；同時，AI投資推進帶動科技巨頭進入資本密集商業模式，發債量將進一步上升，這類型高評級科技債殖利率具吸引力，可能影響長天期資金配置，後續發行變化將成為觀察長天期美債殖利率的重要指標。

統一美國公債量化增益主動式ETF（00987D）經理人葉尚鑫表示，美債市場往往會提前反映貨幣政策變化，上半年長天期美債殖利率走高，已消化部分升息預期；近期隨核心通膨溫和走緩，市場對Fed後續升息幅度的預期較先前收斂。

（00401A）主動摩根台灣鑫收ETF，即將在下週一除息，每受益權單位配發0.125元，摩根投信也公布了配息來源，0.8％來自成分股的股利，其餘來自資本利得，其中，98.4％是股票操作，0.8％來自賣出選擇權權利金收入，也就是00401A的特色之一：掩護性買權策略，帶來約0.8％的收益挹注。

如果想參與00401A這次除息，最後買進機會只剩今天，10月6日領錢。

專家觀察今年來主動式市值型台股ETF之受益人與規模，受益人增加88萬人，總人數已突破123萬人，於整體主動式台股ETF中佔34.14%，規模也大增2667億元來到近3450億元，佔整體主動式台股ETF規模42.22%，可見受到投資人青睞。

主動群益核心50 (00415A)經理人許育誌表示，在全球AI需求暢旺、國際大廠資本支出持續，以及消費性電子進入傳統備貨旺季，有望支撐出口與供應鏈動能，而從資金面來看，隨著本土資金與法人機構持續進場，也提供強韌的籌碼面優勢，故台股後市表現仍值得關注，惟在股市高檔之際，類股輪動速度快，更加講求主動靈活操作、汰弱留強，建議投資人不妨透過投資組合精選涵蓋獲利能力強之權值龍頭股、受惠AI發展之(準)千金股，以及具商機加持之未來龍頭潛力股的主動式市值型ETF來參與。

台股ETF投資熱潮不減，統計今年以來台股高息ETF成交日均量，其中，群益台灣精選高息ETF（00919）以日均量12萬張榮登市場人氣成交王，亞軍00878也有6.9萬張日均量，其他包括0056、00940、00927等也在前十名。

00919甫公告第14次配息1.1元續創配息金額新高，連續14季維持年化配息率10%以上高配息政策，想參與本次除息的投資人最晚須在9月15日買進。

群益台灣精選高息（00919）ETF經理人謝明志強調，台股雖然多頭格局未變，但切忌追高，應採分批布局策略，台股高息ETF的波動度相對個股與大盤來的低，更是存股族投資人長期穩健投資的好選擇。台灣企業獲利持續成長，中長期不看淡台股，因此若盤勢有回檔，建議可分批逢低買進，增加台股ETF存股張數。

（16：51更新）

台股終場下跌755點，收在4萬6184點，成交量7233億元。

009803玉山臺灣市值動能50 ETF經理人蔡長琛表示，儘管美國公債殖利率持續走升，債市波動升溫，但股市情緒仍相當穩定，VIX指數也維持在低位，反映投資人對企業獲利、基本面具備信心，而市場短期壓力來自實質利率持續攀升所帶來的折現率壓力，而非衰退風險。目前台股反攻高檔後震盪，遇拉回就有買盤進場，展現相對強勁韌性，短期利率與地緣政治可能增加市場震盪，但在基本面未出現明顯反轉前，台股中長期多頭趨勢有撐，建議透過市值型ETF加以布局，有助於抵禦短期市場震盪拉回，另一方面透過大型市值股掌握反彈行情。

009803持股主要為50檔臺灣指標企業，尤其透過五大篩選因子，篩選各產業市值前15%或近三年市值成長前15%者，希望同時抓住市值優質股及成長股。挾著半導體與市值兩大市場火熱主題，009803投組緊貼著AI長期趨勢，且持有比重較高的晶圓代工龍頭，核心持股今年以來具備強勁漲幅，短期市場輪動不影響AI概念股多頭格局，亦可有效防禦市場短期震盪。

今年6月換股也提升金融、AI伺服器等族群權重，並納入IC通路商、金控股等優質產業龍頭，在績效上展現應對市場輪動的靈活性。

大華優利高填息30（00918）經理人郭修誠表示，全球貨幣政策轉向與產業基本面強勁拉貨，將成為第四季台股向上攻堅的雙核心引擎，整體大盤呈現「AI為主攻、金融與傳產為防禦底座」的健康輪動格局。

郭修誠表示，全球金融市場流動性顯著改善，不僅壓低企業資金成本，更有助於外資回流亞太高成長市場，為台股高檔資金動能注入強心針。同時，第四季進入傳統科技新品備貨與消費旺季，加上美系四大雲端服務供應商（CSP）持續擴大AI基礎建設資本支出，台股供應鏈由晶圓代工先進製程、光通訊，一路延伸至伺服器組裝與液冷散熱，接單能見度已直通2027年。此外，次世代 AI PC 與智慧型手機終端普及率提升，亦帶動IC通路與消費電子板塊補漲。

非電族群方面，金融業受惠前三季資本利得與手續費收入爆發，全年獲利有望創歷史新高，搭配高股息特性與法說會利多，持續發揮防禦與撐盤效果；航運與重電基建則因運價支撐及全球轉型需求，提供額外營運彈性。

台股資金輪動加速轉向兼具「AI終端量產」、「高息防禦」與「基礎建設剛性需求」的多重產業組合。

郭修誠表示，00918成分股結構配置邏輯顯著跳脫單一AI伺服器的傳統範疇，呈現「電腦周邊與AI終端、金融保險、航運 logistics 以及電子通路」四足鼎立的堅實防禦形態。在科技硬體方面，除了搭上AI伺服器商機的緯穎與廣達外，00918更重倉佈局AI PC與終端硬體大廠華碩、技嘉及IC通路龍頭大聯大。隨著美系與台系科技巨頭在第四季陸續推出新一代AI PC與消費性電子終端，供應鏈拉貨潮正式由上游晶圓代工與組裝廠，全面擴散至下游品牌端與通路網，為00918注入極具長線營運題材的資本利得動能。

郭修誠指出，00918在傳統產業與高股息防禦族群的戰略佈局同樣深厚。除了包含兆豐金、第一金、永豐金等兼具高資本適足率與法說利多的金控指標外，亦涵蓋了受惠全球貿易鏈重組與運價高檔支撐的航運龍頭華航與長榮，以及半導體廠房工程大廠漢唐等標的。

整體而言，郭修誠表示，雖然市場仍需密切關注公債殖利率波動與地緣政治變數，但在全球AI資本支出不減、資金面轉趨寬鬆的加持下，台股第四季可望迎接傳統旺季與作帳行情，建議投資人可採單筆分批布局或透過高股息ETF定期定額，參與第四季行情。