柏瑞：QE溫和退場 全球股債市馬年續奔馳

日期：2013年12月19日QE溫和退場，全球股債市馬年續奔馳　　美國聯準會(FED)於本周四宣布，鑒於就業市場前景好轉，將於明年1月開始針對每月的購債規模自原先的850億美元微幅下調至750億美元，跨出縮減量化寬鬆規模(QE)的第一步。柏瑞投信認為，美國三大股票指數反彈作收，正化解市場先前的擔憂；目前成熟市場景氣復甦動能相對新興市場強勁，但通膨環境仍溫和情況下，有利於風險性資產表現，因此，柏瑞投信建議持續加碼佈局成熟與亞洲股票基金，並搭配高收益、高股息概念，掌握另一波行情。　　受到美國近期就業及房市數據大幅改善激勵，昨日聯準會宣佈縮減QE規模的消息並沒有澆息市場信心，美國S&P500指數反而反彈1.66%作收，VIX波動指數也下跌14.87%，收至13.80點，顯示投資人對美股信心已逐漸轉移至基本面表現上，降低對量化寬鬆政策的依賴。因此，柏瑞投信投資長唐雲益認為，聯準會決定讓QE緩步退場決策，反而解除了市場的不確定性，並可望降低市場波動度，有利於延續美股與風險性資產多頭格局。　　在新興股票部份，唐雲益建議，可以選擇財政體質較為穩健的亞洲市場逢低佈局，尤其中國出口一向與美國景氣有很高的連動性，在美國內需消費逐漸回溫之下，未來將帶動中國及亞洲經濟成長，建議投資人可在大盤回檔之際加碼佈局亞太基金。　　而債券市場部分，儘管QE踏出退場第一步，但預期未來在Fed新任主席葉倫的領導下，鴿派勢力將持續抬頭主導FED政策，低利率寬鬆貨幣環境可望延續。鑒於FED於2015年前升息的可能性極低，預期短期內美國十年期公債殖利率彈升的空間相對有限，可望紓緩債市壓力。　　柏瑞全球策略高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人林紹凱表示，在目前的低利環境下，美國高收益債與新興市場高收益債殖利率分別約達6%與8%(資料來源Bloomberg截至2013/12/18)，相對具吸引力，加上2014年預估其違約率仍偏低，約為2%至3%左右，因此，投資人在考量風險與報酬機會下，不妨逢低介入，長期投資。　　加上歷史數據顯示，高收益債與股市連動性高，且長期表現與股票相比毫不遜色，因此在債券佈局策略上，建議穩健與積極型投資人以美國高收益債券為核心，更積極型的投資人則可選擇新興市場高收益債，以掌握多元的收益機會，唯柏瑞投信也提醒投資人，仍須注意債券市場也有潛在的波動風險，投資不宜偏廢單一市場或產品。～資料來源：柏瑞投信